20171225-中泰证券-通信行业周报_5G非独立空口标准冻结_通信模组厂商整合促进市场集中度提升_16页_1mb

报告摘要

5G标准冻结与商用进程
- 5G非独立空口标准（5GNR）于2017年12月21日正式冻结，标志着5G商用进程进一步推进。
- 中国移动作为唯一报告人和协议主编，主导了5G空口场景和需求研究项目，为全球5G标准化指明方向。
- 中国已处于全球5G产业第一梯队，预计2018年6月将推出5G商用或接近商用产品。
市场回顾与投资建议
- 上周通信板块下跌0.86%，而电子板块上涨0.30%。
- 本周通信板块涨幅前五名的公司为：广和通（11.61%）、吉大通信（6.65%）、迅游科技（6.55%）、邦讯技术（6.31%）、博创科技（5.85%）。
- 跌幅前五名的公司为：武汉凡谷（-16.69%）、移为通信（-10.07%）、中富通（-10.01%）、深桑达A（-9.02%）、网宿科技（-8.84%）。
- 投资建议：重点推荐5G基站和传输设备龙头中兴通讯，以及光模块龙头光迅科技；光纤光缆建议关注亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆；物联网推荐宜通世纪、高新兴、拓邦股份、中兴通讯等。
行业发展趋势
- 物联网被视为5G的重要应用场景，NB-IoT模组成本大幅下降，连接数增长有望加速。
- 中国移动、中国电信、中国联通已全面支持NB-IoT网络，2018年将全面商用。
- 模组厂商并购活跃，市场集中度有望提升，建议关注日海通讯、广和通、移为通信等。

行业数据：
- 上市公司数：96
- 行业总市值：1192445.07亿元
- 行业流通市值：872289.397亿元
重点公司：
- 中兴通讯：5G NB-IoT设备商及平台提供商，建议增持。
- 光迅科技：光模块龙头，重点推荐。
- 亨通光电：与英国洛克利硅光子公司成立合资公司，推动硅光模块发展。
- 高新兴：收购中兴物联和中兴智联，物联网模组+电子车牌，建议买入。
- 宜通世纪：中国联通物联网重要合作伙伴，推荐买入。
- 拓邦股份：智能控制器，推荐买入。
行业风险提示：
- 5G商用进度不及预期
- 物联网产业发展不及预期
- 市场系统性风险

工信部数据：
- 移动电话用户达14.1亿，4G用户占比近七成。
- 1-11月电信业务总量同比增长72.2%，电信业务收入同比增长6.5%。
运营商进展：
- 中国移动启动2018年GPON、EPON设备扩容招标，华为、中兴、烽火、诺基亚均获份额。
- 中国移动进军英国手机服务市场，推出CMLink。
- 中国电信完成公司制改制，企业类型变更为国有独资公司。
- 中国联通混改完成92%，募集资金约617.25亿元，设立联通在线平台。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上