20170924-光大证券-通信行业周报_光通信引领通信板块大涨_持续看好后续行情_14页_1mb

光通信引领通信板块大涨，持续看好后续行情总结

核心内容概述

本周A股市场整体震荡，通信板块表现强势，上涨2.70%。其中，光通信、5G、物联网和大安全指数分别上涨9.74%、6.89%、4.16%和3.36%。光通信成为引领板块上涨的主要动力，行业整体景气度持续上升，未来仍被看好。

主要观点与关键信息

1. 光通信板块表现强劲

• 光器件：数据中心市场需求旺盛，100G光模块需求超预期，电信市场受去库存影响表现平淡，但随着5G临近，有望迎来边际改善。推荐：光迅科技（002281）和中际装备（300308），建议关注：新易盛（300502）和博创科技（300548）。
• 光纤光缆：光棒产能扩张低于预期，供不应求状态持续，5G基站密度提升和两级前传架构将拉动光纤新需求。推荐：亨通光电（600487）和中天科技（600522）。
• 设备商：5G临近，运营商承载网投资高景气，推荐：中兴通讯（000063）和烽火通信（600498）。

2. 物联网与5G成为未来重点投资方向

• 物联网：中国移动NB-IoT集采结果出炉，华为、中兴份额超80%。NB-IoT芯片商用成熟度提升，预计2017年下半年物联网产业加速落地。推荐：宜通世纪（300310），建议关注：高新兴（300098）、移为通信（300299）。
• 5G：华为率先完成IMT-2020（5G）技术研发试验第二阶段核心网测试，5G标准逐步落地，商用进程加快。推荐：中兴通讯，建议关注：信维通信、通宇通讯、邦讯技术等。

3. 通信板块上涨原因

• 公募基金对通信行业配置比例偏低，板块具备反弹基础。
• 通信行业整体处于底部区间，业绩确定性高，低估值龙头稀缺，估值溢价空间大。

4. 行业新闻动态点评

• 中国电信UIM卡集采：预计采购3750万张，标志着消费级物联网市场发展提速，建议关注宜通世纪、高新兴、移为通信等。
• 华为5G核心网测试：推动5G商用进程，显示其技术实力和领先优势，未来有望持续受益于5G建设。
• 中国电信5G试验落地：6城市启动创新示范网，5G全面商用临近，建议关注中兴通讯等5G龙头。

5. 本周通信板块涨跌幅情况

• 涨幅前五：中通国脉（43.80%）、博创科技（25.66%）、武汉凡谷（21.86%）、广和通（21.65%）、科信技术（18.03%）。
• 跌幅前五：天泽信息（-15.34%）、凯乐科技（-7.21%）、神州数码（-6.67%）、三力士（-4.80%）、盛洋科技（-4.70%）。

6. 下周重点事件提醒

• 行业大会与重要事件：

  • 2017中国国际大数据大会（9月26日-27日，北京）
  • 3GPP PCG 39次会议（9月28日，维也纳）
  • 3GPP OP 38次会议（9月29日，维也纳）
  • 2017移动智能终端峰会（9月29日，北京）

• 股东大会：

  • 三川智慧（9月29日）、移为通信（9月29日）、盛洋科技（9月29日）、海格通信（9月28日）、恒信东方（9月28日）、硕贝德（9月27日）等。

7. 附录信息

• 大宗交易：包括中通国脉、博创科技、新天科技、路通视信、高鸿股份等公司的交易信息。
• 解禁预告：包括武汉凡谷、博创科技、新天科技、路通视信、高鸿股份等公司的解禁日期和数量。

8. 风险提示

• 运营商投资高峰期可能下滑。
• 新技术产业化进度可能低于预期。

投资策略

• 核心组合：中兴通讯、海能达、中际装备、宜通世纪、星网锐捷、亿联网络、科华恒盛。
• 投资逻辑：2017年为业绩投资年，细分领域的低估值龙头稀缺性突出，建议重点关注。

行业评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%-5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

分析师信息

• 田明华：光大证券通信行业分析师，研究领域包括无线通信、光通信、北斗及卫星通信、云计算、大数据、流量经营以及物联网。
• 联系方式：0755-82541645，tianminghua@ebscn.com。

总结

通信板块在本周表现强势，光通信作为主要驱动力，其业绩确定性高，未来仍具备增长潜力。5G和物联网成为未来重点投资方向，运营商加速布局，推动行业快速发展。建议投资者关注光通信、5G和物联网领域的龙头企业，同时注意行业风险提示。