20220612-天风证券-通信行业研究周报_5G_R17标准冻结_5G_光通信_物联网等有望深化发展_12页_1mb

通信行业研究报告总结（2022年06月12日）

核心内容

5G R17标准冻结标志着5G技术进入深化发展阶段，其三大特点包括：对已商用特性的优化、引入新型终端和网络以拓展应用场景、探索与AI技术融合的新方向。这将推动5G在物联网、工业互联网、车联网等垂直行业的发展。

主要观点

• 5G技术发展：5G R17标准的冻结是5G演进的重要里程碑，其引入的RedCap、NTN和MBS技术将促进5G在多个行业的应用深化。
• 光通信与数据中心：IDC数据显示，2022年Q1全球交换机市场同比增长12.7%，路由器市场同比增长3.5%。数据中心需求增长显著，200/400GbE交换机市场表现尤为突出。
• 通信+新能源：随着政策支持，新能源与储能的发展将为通信行业带来新的增长机遇，特别是在海风项目和数据中心领域。
• 行业投资方向：重点推荐通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域，建议关注低估值、高成长性以及业绩增长明确的标的。
• 市场表现：上周通信板块整体下跌0.08%，但部分个股表现突出，如初灵信息、意华股份等。

关键信息

5G R17标准

• 三大特点：
  1. 改进已商用特性，提升性能。
  2. 引入RedCap、NTN和MBS，拓展应用场景。
  3. 探索5G与AI融合，为5G-Advanced奠定基础。

光通信与数据中心

• IDC数据：2022年Q1全球以太网交换机收入76亿美元，同比增长12.7%；路由器市场收入36亿美元，同比增长3.5%。
• 数据中心：2022年Q1中国云基础设施服务支出同比增长21%，阿里云、华为云、腾讯云、百度智能云占据主导地位。
• 海缆：2022年海缆带宽需求预计增长30%，推动海缆行业扩容。

通信+新能源

• 海风项目：三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目启动，推动海缆需求。
• 储能：两部委发文支持新型储能参与电力市场，为数据中心提供峰谷电费套利空间。

投资建议

• 重点推荐：中兴通讯、中天科技、亨通光电、中际旭创、亿联网络、创维数字、广和通、移远通信、润建股份、光环新网、科华数据等。
• 建议关注：天孚通信、新易盛、光迅科技、华工科技、映翰通、鸿泉物联、有方科技、威胜信息、四方光电、天源迪科、东方电缆、长飞光纤、紫光股份、星网锐捷、数据港等。
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通（港股）因其低估值和高分红受到关注。
• 军工通信&北斗：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等因国防信息化需求受到推荐。
• 数字人民币：楚天龙、东信和平等因数字人民币推广前景被提及。

市场表现

• 板块走势：上周通信板块下跌0.08%，跑输沪深300指数3.73个百分点。
• 个股表现：初灵信息、意华股份、ST榕泰涨幅靠前；众应退、数知退、银河电子等跌幅较大。

限售解禁与大宗交易

• 限售解禁：未来三个月内，通宇通讯、移远通信、中国电信等公司有较大比例的限售股解禁。
• 大宗交易：部分公司如ST鹏博士、光环新网、科华数据等有大宗交易记录，涉及较大成交量和市值变化。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推广速度不及预期
• 贸易战带来的不确定性

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出

总结

本报告强调了5G技术的持续发展和深化应用，指出5G R17标准的冻结将推动5G在物联网、工业互联网、车联网等领域的广泛应用。同时，光通信、数据中心、海风项目和储能等细分领域表现出强劲增长潜力。建议投资者重点关注低估值、高成长性以及受益于政策和技术进步的个股，如中兴通讯、中天科技、亨通光电、中际旭创、亿联网络等。此外，通信行业与新能源、数字人民币等领域的结合也为未来带来新的投资机会。