深度报告-20231031-华安证券-盛剑环境-603324.SH-泛半导体废气治理领军企业_打造设备和材料新成长点_37页_1mb

盛剑环境是一家专注于泛半导体废气治理的领军企业，成立于2005年并于2021年上市。公司主营业务包括废气治理系统、设备和湿电子化学品，近年来营收和净利润高速增长，2019-2022年复合增长率分别为144.7%和475%。下游应用领域覆盖光电显示、集成电路及新能源等新兴市场，国产替代前景广阔，预计2023-2025年中国大陆面板和集成电路废气治理市场空间分别达数百亿元。公司通过构建系统+设备+材料产品矩阵提升竞争力，核心设备自产率持续上升，盈利预测显示未来三年营收和净利润将实现114%的复合增长率，当前估值PE为24倍以上，投资评级为买入。但需注意泛半导体行业投资波动、新品拓展不及预期及市场竞争加剧等风险。