20230426-中国银河-盛剑环境-603324.SH-三端发力打造多产品矩阵_国产替代背景下成长空间广阔_4页_346kb

盛剑环境公司点评总结

核心业绩概况

盛剑环境发布2022年年报和2023年一季度报告。2022年实现营业收入133亿元，同比增长774%；归母净利润130亿元，同比下降145%。2023年一季度实现营业收入264亿元，同比增长392%；归母净利润1874万元，同比增长327%。业绩波动较大，主要受行业环境和订单结构影响。

在手订单与业务保障

公司在2022年新增订单含税总额1585亿元，同比增长102%，在手订单含税金额1407亿元（含未签合同）。订单结构优化，集成电路、光电显示和新能源领域在手订单占比高，分别为923亿元、290亿元和191亿元，有力支撑后续业务发展。

业务成长分析

泛半导体业务稳固，受益于半导体国产替代浪潮。公司在集成电路和光电显示领域表现突出，2022年收入分别达692亿元和424亿元，新增订单大幅增加。新能源业务拓展顺利，2022年收入197亿元，新签订单246亿元，并成功进入海外市场。湿电子化学品供应业务收入增长299%，达112亿元，进一步完善“系统、设备、材料”产品矩阵。

投资建议

分析师维持“推荐”评级。预计2023-2025年归母净利润分别为212亿元、272亿元、352亿元，对应每股收益和市盈率分别为1.70元、218元23倍至14倍。

风险提示

存在市场开拓不及预期、下游需求下滑和行业竞争加剧的风险，可能影响公司成长。

附录：仅包括财务预测图表和分析师信息，未涵盖。