化工研究组分析总结
核心内容概览
本报告主要分析了化工产业链上下游的市场动态，重点关注PTA、MEG、PF等产品在近期的价格波动、供需变化及加工费情况。同时，报告也涉及聚酯产品及下游织造市场的表现，并列举了多个营业部的联系方式。
主要观点与关键信息
1. 产业链上游
- 成本端：地缘政治不稳导致原油价格波动加剧，成本驱动成为PX价格的主要影响因素。预计PX价格在成本驱动下高位震荡。
- 供应端：
- PTA供应预计小幅增量，逸盛大化225万吨装置重启，恒力石化250万吨装置检修，四川能投、仪征化纤有重启预期。
- MEG下周港口到货预期增加，新杭能源计划重启，镇海炼化EG负荷下调，国内产量小幅回落。
- 需求端：聚酯装置检修与重启并存，预计下周聚酯产量小幅下滑。
- 关注点：
- 原油波动
- 装置投产动态
- 聚酯减产状态
- 下游开工与终端开工负荷
2. 产业链中游
- PTA：
- 现货较为充裕，压制了加工费的修复力度，加工费压缩至负值。
- 装置检修增加，供应收缩，PTA价格波动加大。
- 部分装置延迟重启，如逸盛大化、逸盛宁波。
- MEG：
- 成本端上涨带动乙二醇短期反弹，但终端需求不及预期，港口库存继续累积。
- 一体化装置亏损扩大，煤制装置扭亏为盈。
- 供应端仍有挤出，但整体体量有限，3-5月乙二醇供需表现为紧平衡。
- PF：
- 地缘政治影响下，终端客户下单速度放缓，短期内高油价和高运输成本影响PF市场。
- 短纤加工费存修复预期，随着后期供应缩量和夏季订单下放，PF市场或有改善。
3. 产业链下游
- 聚酯：
- 周均开工率维持高位，产量增量明显，但部分企业如逸达、三房巷计划减产。
- 长丝促销带动下游补货，POY、FDY、DTY库存小幅下降。
- 织造市场：
- 江浙织机开机率回升缓慢，夏季订单下达但仍不及以往。
- 终端市场未有明显改善，下游采购仍偏谨慎。
- 产品表现：
- POY现金流亏损程度较大，FDY、DTY现金流小幅改善。
- 涤纶短纤库存天数上升，加工利润下滑。
周度数据变化
价格变化
| 项目 |
2022/3/11 |
2022/3/4 |
涨跌 |
| PXCFR中国 |
1258.67 |
1213.67 |
+45 |
| TA2205 |
6064 |
6042 |
+22 |
| TA2209 |
5926 |
5904 |
+22 |
| PTA现货 |
6095 |
6110 |
-15 |
| MEG2205 |
5408 |
5422 |
-14 |
| MEG2209 |
5480 |
5454 |
+26 |
| MEG内盘 |
5295 |
5320 |
-25 |
| MEG外盘 |
710 |
718 |
-8 |
| 聚酯切片 |
7150 |
7250 |
-100 |
| POY |
8350 |
8000 |
+350 |
| FDY |
8725 |
8350 |
+375 |
| DTY |
9925 |
9650 |
+275 |
| PF2205 |
7918 |
7914 |
+4 |
| PF2209 |
7960 |
7916 |
+44 |
| 涤纶短纤 |
7933 |
8013 |
-80 |
开工率变化
| 项目 |
2022/3/11 |
2022/3/4 |
变化 |
| PX |
82.64 |
83.11 |
-0.47 |
| PTA |
76.21 |
76.57 |
-0.36 |
| 乙烯法制MEG |
70.57 |
70.57 |
0 |
| 非乙烯法制MEG |
55.82 |
54.66 |
+1.16 |
| 聚酯 |
89.32 |
86.69 |
+2.63 |
| 江浙织机 |
68.6 |
65.21 |
+3.39 |
价差变化
| 项目 |
2022/3/11 |
2022/3/4 |
涨跌 |
| PX-石脑油价差 |
-1019.63 |
190.54 |
-1210.17 |
| TA5-9 |
138 |
138 |
0 |
| 基差 |
31 |
68 |
-37 |
| PTA-PX加工费 |
21 |
223 |
-202 |
| MEG5-9 |
-72 |
-32 |
-40 |
| MEG内盘现金流 |
-1617 |
-1194 |
-423 |
| MEG外盘现金流 |
-207 |
-145 |
-62 |
| 聚酯切片加工差 |
165 |
244 |
-79 |
| POY加工利润 |
215 |
-156 |
+371 |
| FDY加工利润 |
190 |
-206 |
+396 |
| DTY加工利润 |
275 |
350 |
-75 |
| PF5-9 |
-42 |
-2 |
-40 |
| 短纤基差 |
15 |
99 |
-84 |
| 涤纶短纤加工利润 |
48 |
107 |
-59 |
库存变化
| 项目 |
2022/3/11 |
2022/3/4 |
变化 |
| PTA仓单数量 |
65968 |
61688 |
+4280 |
| PTA有效预报 |
200 |
4608 |
-4408 |
| PTA库存天数 |
4.22 |
4.2 |
+0.02 |
| MEG库存 |
95.07 |
93.1 |
+1.97 |
| 涤纶DTY库存指数 |
29 |
31.5 |
-2.5 |
| 涤纶FDY库存指数 |
26.5 |
30.5 |
-4 |
| 涤纶POY库存指数 |
25 |
27.2 |
-2.2 |
| 涤纶短纤库存指数 |
1.5 |
0.5 |
+1 |
市场部门与营业部信息
- 美尔雅期货市场部门：提供化工产业链相关市场分析。
- 营业部联系方式：
- 北京朝外营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室，电话：010-84463679
- 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室，电话：0571-89978782
- 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室，电话：15026938653
- 荆州营业部：湖北省荆州市北京西路508万达广场SOH08楼B815，电话：0716-8220835
- 上海源深路营业部：上海市浦东新区源深路1088号1806室，电话：021-51758100
- 武汉化工产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85560597
- 武汉粮油产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85770425
- 武汉棉纺产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85733983
- 广州营业部：广州市越秀区广州大道中307号富力新天地32楼3207室，电话：020-83888366
- 武汉煤焦钢产业部：武汉市东湖新技术开发区珞瑜路光谷世界城1栋1505-1510，电话：13871147712
- 襄阳营业部：湖北省襄阳市尚新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室，电话：0710-3472966
- 宜昌营业部：湖北省宜昌市西陵一路18-1号0007幢1005-1007室，电话：0717-6451518
- 十堰营业部：湖北省十堰市人民北路68号大都会广场写字楼21层，电话：0719-8663190
- 武汉有色金属产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：15527468522
- 黄石营业部：湖北省黄石市交通路121号名门世界7楼701-702室，电话：0714-6309781
- 武汉武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座17层09号，电话：027-87831886
- 武汉直销中心：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85750671
- 武汉汉口营业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85804810
- 济南营业部：山东省济南市历下区趵突泉北路1号A416室，电话：0531-86085909
- 常州营业部：常州市新北区高新科技园3-B-302室，电话：0519-81290686
- 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋1415室，电话：0791-85225616
- 福州营业部：福建省福州市鼓楼区东水路55号设计大楼2层，电话：0591-87672777
- 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东方大厦9层0927室，电话：0311-89103825
- 南京营业部：南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室，电话：025-83197439
- 富阳营业部：浙江省杭州市富阳区江滨西大道10号1307室，电话：13567133673
- 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座，电话：0571-86623280
- 成都营业部：四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号，电话：028-65785466
- 蒲田营业部：福建省莆田市荔城区中暨艾力艾国际中心3号楼819，电话：0594-7968716
- 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702，电话：0755-83203580
- 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室，电话：0595-22589182
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