20210822-美尔雅期货-PTA_MEG周报_20页_1mb

化工研究组分析总结

核心成员信息

投资要点

• 成本端：PX价格随原油下跌而走弱，成本支撑有限。下周欧佩克会议前，油价或继续下跌。
• 供应端：PTA供应稳定，逸盛新材料装置负荷提升，三房巷技改装置重启动态值得关注。MEG港口到货增加，但供应增幅有限。
• 需求端：聚酯工厂减产趋势明显，部分中小型工厂加入减产行列，聚酯负荷继续下行。
• 核心观点：
  • PTA：成本支撑疲软，终端纺织需求不及预期，预计短期偏弱。
  • MEG：受宏观及供需双重压力，短期偏弱，但库存未大幅累积，不宜过分追空。
  • PF：短纤减产规模扩大，加工差或有修复，但市场缺乏反弹驱动，预计短期僵持整理。

周度数据变化

产业链分析

上游：PX及MEG走势疲软

• PX：成本支撑疲软，价格跌破900关口，装置负荷稳定，累库格局形成。
• MEG：受原油大跌及供需影响，价格破位下跌，现货价格跌破5200元/吨支撑位，但库存未大幅累积，不宜过分追空。
• 装置动态：逸盛新材料、三房巷等装置重启，供应增加预期。
• 加工利润：PTA加工费坚挺，MEG各工艺加工利润均有下滑。

中游：PTA及MEG价格承压

• PTA：供需转弱，价格下滑，加工费较为稳定。
• MEG：库存低位徘徊，但港口到货增加，供应小幅提升。

下游：聚酯负荷下降，库存增加

• 聚酯产量：本周产量下滑，开工率下降，下游需求预期悲观。
• 库存情况：POY、FDY、DTY库存天数增加，短纤库存也有所上升。
• 加工利润：POY、FDY加工利润提升，DTY压缩，短纤利润修复。

关键关注点

• 原油价格波动
• 装置投产及检修动态
• 聚酯减产状态
• 下游开工情况及订单状况
• 终端需求变化

价差与库存变化

市场部门及营业部信息

• 美尔雅期货市场部门
• 营业部信息：
  • 北京朝外营业部：电话 010-84463679
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  • 杭州营业部：电话 0571-89978782
  • 武汉化工产业部：电话 027-85560597
  • 武汉煤焦钢产业部：电话 13871147712
  • 上海陆家嘴东路营业部：电话 15026938653
  • 武汉粮油产业部：电话 027-85770425
  • 襄阳营业部：电话 0710-3472966
  • 荆州营业部：电话 0716-8220835
  • 武汉棉纺产业部：电话 027-85733983
  • 宜昌营业部：电话 0717-6451518
  • 十堰营业部：电话 0719-8663190
  • 武汉有色金属产业部：电话 15527468522
  • 黄石营业部：电话 0714-6309781
  • 武汉武昌营业部：电话 027-87831886
  • 武汉直销中心：电话 027-85750671
  • 武汉汉口营业部：电话 027-85804810
  • 济南营业部：电话 0531-86085909
  • 常州营业部：电话 0519-81290686
  • 南昌营业部：电话 0791-85225616
  • 福州营业部：电话 0591-87672777
  • 石家庄营业部：电话 0311-89103825
  • 南京营业部：电话 025-83197439
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  • 深圳营业部：电话 0755-83203580
  • 泉州营业部：电话 0595-22589182

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