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电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2015年7月24日发布的电力设备与新能源行业周报指出，该板块本周全面反弹，整体涨幅达6.23%，优于大盘。其中，锂电池板块涨幅最为突出，达到12.57%，其次是新能源汽车指数和二次设备板块。报告强调，在市场反弹后，应精选优质标的，重点关注电动车、国企改革、电改等方向。

主要观点

1. 行业走势

• 电力设备和新能源板块整体上涨6.23%，涨幅优于大盘。
• 本周涨幅居前的股票包括：光一科技、东方锆业、摩恩电气、汉缆股份、东源电器。
• 涨幅居前的细分行业包括：锂电池、二次设备、新能源汽车、电力电子、一次设备、光伏、发电设备、核电、风电等。

2. 投资建议

• 电力设备与新能源行业已回升至正常估值水平，预计2016年将步入25-35倍PE区间。
• 下一步上涨需等待基本面超预期，重点关注智能制造和电改后新模式。
• 电动车行业持续成长，下半年进入旺季，建议加大布局电池及材料、电机电控等核心零部件。
• 国企改革是下半年重点方向，尤其是能源国企。
• 用户侧能源互联网是电改后的重要受益板块，建议关注互联网+电力网带来的用电服务新模式。
• 储能作为较好的主题板块，优选锂电、铅炭、系统龙头标的。
• 光伏和风电迎来装机高峰，建议布局风机龙头和运营商，以及风光核水火气六电并举的公司。

3. 重点推荐标的

• 东源电器：动力电池供需紧张，业绩超预期，重大资产重组交割完成。
• 汇川技术：切入轨道交通领域，外延扩张预期强烈，受益于中国制造2025。
• 比亚迪：大股东及高管增持，融资方案充足，新能源车型丰富，电池产能领先。
• 福能股份：与三峡签署合作协议，布局海上风电，国企改革及资产注入承诺。
• 阳光电源：净利润同比增长73.90%，业绩表现突出。

关键信息

行业动态

• 电改：核心配套文件预计7月底出台，但面临延期风险。
• 输配电：国家电网拟745亿元投资尼日利亚输电项目，江西出台“十三五”配网规划。
• 新能源汽车：充电桩新政将出，解决“车多桩少”问题；比亚迪等企业积极融资布局。
• 微电网：国家能源局发布指导意见，首个商用分布式智能微电网即将问世。
• 储能：国家能源局启动“十三五”规划大纲编写，利好消息频传。
• 光伏：美国双反调查影响下，多晶硅组件价格适度上升，但国内价格受市场压力影响整体保持稳定。光伏装机目标或上调，分布式光伏成为重点。
• 智能制造：工信部公布试点示范项目名单，推动智能制造发展。

原材料价格

• 多晶硅料：国产价格稳定，进口料价格略有波动。
• 硅片：多晶硅片价格略有下降，单晶硅片价格维持稳定。
• 电池片：价格稳定，高效电池片需求旺盛，企业计划8月报涨。
• 组件：价格平稳，组件企业订单饱满，预计下半年市场向好。

公司动态

• 本周多家公司发布重要公告，包括股权激励、并购重组、股价异常波动等。
• 重点公司如金风科技、比亚迪、阳光电源、长园集团等均有显著动作，如债券发行、非公开发行股票、资产重组等。
• 部分公司如东方能源、福能股份、科华恒盛等宣布增持，提升市场信心。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

投资组合

• 电动车：比亚迪、东源电器、正海磁材、长园集团、大洋电机、杉杉股份、沧州明珠、信质电机
• 工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、合康变频、新时达
• 国企改革：东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份
• 用户侧能源互联网：智光电气、中恒电气、新联电子、积成电子、北京科锐、四方股份
• 储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份
• 能源互联网：阳光电源、金风科技、科华恒盛、彩虹精化
• 光伏：阳光电源、江苏旷达、东方能源、隆基股份、林洋电子、彩虹精化、特变电工
• 风电：金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能
• 特高压：平高电气、大连电磁、许继电气
• 核电：丹甫股份、东方电气、上海电气

行情回顾

• 本周光伏板块价格总体保持稳定，多晶硅组件价格略有上升。
• 中国多晶硅组件价格因美国市场带动略有提升，但受库存和需求影响，整体价格仍偏弱。
• 单晶硅组件价格因需求疲软略有下降，但市场预期改善。

总结

本周电力设备与新能源行业表现强劲，锂电池、新能源汽车等细分板块涨幅显著。行业层面，电改、国企改革、智能制造、能源互联网等成为投资主线，光伏和风电迎来装机高峰。公司层面，多家企业发布重要公告，包括债券发行、非公开发行股票、资产重组等，提升市场信心。整体来看，板块已回归正常估值，建议关注基本面超预期的优质标的，特别是电动车、储能和用户侧能源互联网。同时，需关注政策变化和原材料价格波动带来的风险。