20150724-渤海证券-传媒行业周报_影视动漫一片火热_密切关注国企改革_14页_645kb

影视动漫一片火热，密切关注国企改革

核心内容

本周传媒行业整体表现强劲，其中影视动漫板块涨幅显著，带动了整个传媒板块的优异表现。行业动态显示，国内外影视及媒体市场均有积极发展，同时，A股传媒类上市公司业绩表现分化，部分企业净利润增长显著，而另一些则出现下滑。此外，电影O2O行业进入“后烧钱时代”，行业规范逐步完善，同时国企改革成为关注重点。

主要观点

• 影视动漫板块表现突出：在国产电影保护月的推动下，电影市场单周票房突破17亿元，创下历史新高，带动影视动漫板块出现久违的火热行情。
• 行业估值压力释放：受大盘整体下挫影响，传媒板块估值压力得到释放，未来具备广阔的投资空间。
• IP商业化潜力巨大：随着内容端价值被市场挖掘，IP原创、培育和变现的商业价值将呈现几何式增长。
• 国企改革进程加快：尽管此前国企改革步伐缓慢，但未来国资整合将逐步改善，建议投资者关注低估值的国企改革类龙头。
• 电影O2O进入规范化阶段：新规出台后，线上低价票策略将受到约束，行业进入以提升消费体验为主的阶段。

关键信息

国际市场动态

• 谷歌第二季度盈利超预期：广告收入同比增长11%，付费点击增长18%，创六个季度以来首次盈利超预期。
• 培生集团出售金融时报集团：以8.44亿英镑现金出售，交易预计在第四季度完成。
• 俄罗斯动画电影《冰雪女王》引进中国：该系列电影将由俄罗斯顶级动画公司Wizard制作，预计8月3日上映，将带来新的市场机遇。
• YouTube引进前MTV高管：苏珊娜·丹尼尔斯将负责YouTube Originals内容制作，应对Netflix、亚马逊等平台的竞争。

国内市场动态

• 电影市场表现亮眼：第28周票房近17.7亿元，观影人次超5000万，打破单周票房纪录。
• 国产影片占据票房主导：《大圣归来》、《捉妖记》等影片带动市场热度，国产片在票房TOP10中占据6部。
• 百部音乐微电影合作项目启动：中国广播电影电视社会组织联合会音乐工作委员会发布相关办法草案，并举行签约仪式。
• 中国影协微电影工委成立：谷国庆任会长，陈凯歌任名誉会长，旨在推动微电影行业发展。

A股上市公司动态

• 印纪传媒：上半年净利润同比增长16.37%，但营收同比下降31.25%。
• 湖北广电：与数码视讯签订战略合作协议，计划设立合资公司，总投入1亿元。
• 焦点科技：上半年净利润同比增长51.96%，营收略有下降。
• 华闻传媒：净利润同比下滑33.55%，营收增长25.24%。
• 当代东方：旗下影视公司与巨人网络达成战略合作，推动影视与游戏联动。
• 鹿港科技：净利润同比增长76.78%，成为本周涨幅领先个股之一。

市场表现与热点

• 行业整体上涨：截至2015年7月23日，渤海传媒行业指数上涨13.43%，跑赢沪深300（6.34%）和创业板（12.98%）。
• 子板块涨幅分化：影视动漫、平面媒体涨幅较大，营销服务和网络服务维持在10%左右。
• 个股表现：鹿港科技、禾欣股份、中文在线领涨；*ST申科、天神娱乐、暴风科技下跌。
• 电影O2O规范：电影票务营销销售规范出台，限制低价票，推动行业向体验导向转型。
• 行业发展趋势：电影O2O企业开始向产业链上下游拓展，探索联合出品和衍生品市场。

重点品种推荐

投资评级说明

总结

本周传媒行业迎来强劲表现，影视动漫板块尤为突出，受益于国产电影保护月的推动及市场对内容价值的重新评估。行业整体估值压力释放，IP商业化前景广阔，未来具备良好投资机会。同时，国企改革成为行业关注重点，建议投资者关注低估值的改革龙头。此外，电影O2O行业进入规范化阶段，低价票策略逐步退出，行业将向提升用户体验转型。