计算机行业2019年业绩预告总结：业绩预告分化明显，高景气领域增长提速长城证券-22页_932kb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2019年计算机行业228家上市公司业绩预告情况，指出行业表现分化明显，部分公司因商誉减值出现亏损，而其他公司则实现了不同程度的增长。同时，报告强调了政策利好对行业细分领域的积极影响，如医疗信息化、信息安全、云计算、人工智能、车联网、金融IT及区块链等，认为2020年行业将迎来较大发展机会。

主要观点

• 业绩分化显著：2019年申万计算机行业业绩预告增速中值为23%，其中26家亏损，37家负增长，66家增速低于100%，45家增速超过100%。商誉减值是导致部分公司亏损的主要原因。
• 商誉减值释放风险：大量商誉和资产减值风险集中释放，2020年行业业绩有望改善。
• 细分领域表现亮眼：
  • 云计算：整体净利润增速中位数达83.04%，均值达126.92%，多家公司实现高速增长。
  • 车联网：受ETC电子标签业务拉动，万集科技业绩爆发式增长，但其他公司表现分化。
  • 信创与医疗信息化：受益于政策推动，表现出强劲增长态势。
  • 信息安全：等保2.0政策推动行业升级，部分公司业绩超预期。
  • 人工智能：公司表现分化，部分企业如科大讯飞、神思电子实现高增长。
  • 金融IT：行业整体增长，恒生电子、长亮科技等公司业绩稳健。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

投资建议

报告建议重点关注以下领域及企业：

1. 医疗信息化：

   • 卫宁健康：行业龙头，业绩增长稳健。
   • 创业慧康：区域医疗及大数据代表性企业。
   • 久远银海：国家医保信息化工程重点承建企业。
   • 中国长城：安全整机生态链代表性厂商。

2. 信息安全：

   • 启明星辰：全方位安全解决方案供应龙头企业。
   • 美亚柏科：电子取证行业龙头。

3. 信息创新：

   • 中国软件：国产操作系统龙头。
   • 东方通：国产中间件市场领导企业。

4. 云计算：

   • 用友网络：专注企业云服务。
   • 广联达：云转型领先服务商。
   • 浪潮信息：IaaS云计算龙头。

5. 人工智能+车联网：

   • 科大讯飞：高精度地图优势企业。
   • 四维图新：高精度地图优势企业。
   • 中科创达：智能座舱解决方案供应商。

6. 金融IT+区块链：

   • 恒生电子：金融IT龙头，区块链研发优势企业。
   • 长亮科技：银行IT核心系统市场主导厂商。

风险提示

• 商誉减值风险
• 经济下行超预期风险
• 贸易摩擦加剧风险
• 政府投资不及预期风险

结构清晰总结

1. 业绩预告分化明显

• 228家上市公司中，174家发布业绩预告，披露率达78.32%。
• 业绩增速中位数为23%，其中亏损26家（14.94%），负增长37家（21.26%），增长但增速低于100%的66家（37.93%），增速超过100%的45家（25.86%）。
• 商誉减值是导致亏损的主要原因，占比高达84.62%。

2. 细分板块表现亮眼

• 云计算：整体净利润增速中位数达83.04%，均值达126.92%，多数公司实现高增长。
• 车联网：万集科技因ETC业务爆发增长，增速高达10984.92%。
• 信创：中孚信息净利润增速中值达168.65%，展现高增长趋势。
• 医疗信息化：卫宁健康、创业慧康等公司净利润增速在30%-50%之间，表现优异。
• 信息安全：深信服、绿盟科技等公司业绩稳健增长，受益于等保2.0政策。
• 人工智能：部分公司如佳都科技、神思电子实现高增长，而部分公司则出现亏损。
• 金融IT：恒生电子、长亮科技等公司业绩表现良好，受益于政策和市场需求。

3. 投资建议

• 医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、中国长城。
• 信息安全：启明星辰、美亚柏科。
• 信息创新：中国软件、东方通。
• 云计算：用友网络、广联达、浪潮信息。
• 人工智能+车联网：科大讯飞、四维图新、中科创达。
• 金融IT+区块链：恒生电子、长亮科技。

4. 风险提示

• 商誉减值风险
• 经济下行风险
• 贸易摩擦风险
• 政府投资不及预期风险