通信行业：基金持续低配，关注卫星互联产业-20210425-华泰证券-27页_932kb

报告摘要

2021年4月25日发布的华泰研究报告指出，通信行业在1Q21期间基金配置比例连续第四季度环比下滑，整体表现偏弱。通信行业市盈率TTM为33.53x，低于2011年1月至今的平均值一个标准差，处于相对低位。因此，报告建议投资者关注通信行业的反转机遇。

行业机遇：通信行业在5G、数字化转型、云计算和物联网等领域有较大的发展潜力，当前估值和持仓处于低位，具备投资价值。
板块推荐：重点推荐中国移动、中国联通、光环新网、数据港、紫光股份、移远通信、中兴通讯、和而泰、梦网科技、亿联网络、中际旭创、新易盛、特发信息、威胜信息等公司。
市场表现：1Q21期间通信（中信）指数下跌0.53%，同期沪深300上涨3.41%，创业板指上涨7.58%。
卫星互联网：随着卫星互联网被纳入新基建，国内低轨卫星产业进入起步期，建议关注相关产业链投资机遇。
5G发展：1Q21我国5G手机终端用户连接数达2.85亿户，占移动电话用户的17.8%。5G建设持续推进，带动行业增长。
运营商动态：中国联通在1Q21实现净利润38.43亿元，同比增长21.4%。同时，其5G用户数增长显著，推动ARPU值提升。
云计算&IDC：行业持续增长，数据中心建设加速。维谛技术、微软、特斯拉等企业均在数据中心领域有重要进展。
物联网&车联网：蜂窝物联网终端用户达11.92亿户，5G消息市场潜力巨大，相关技术如激光雷达和AI服务器正在快速发展。

股票名称	股票代码	目标价（当地币种）	投资评级
中国移动	941 HK	76.00	买入
中国联通	762 HK	7.20	买入
光环新网	300383 CH	22.61	增持
数据港	603881 CH	71.29	买入
紫光股份	000938 CH	27.76	增持
移远通信	603236 CH	267.52	买入
中兴通讯	000063 CH	36.60	买入
和而泰	002402 CH	26.55	买入
梦网科技	002123 CH	19.13	增持
亿联网络	300628 CH	84.96	增持
中际旭创	300308 CH	51.80	买入
新易盛	300502 CH	51.03	增持
特发信息	000070 CH	13.89	增持
威胜信息	688100 CH	24.71	增持

5G建设：截至3月末，我国5G基站总数达81.9万个，1Q21电信业务总量同比增长27.4%。
运营商集采：中国联通启动VoLTE系统升级，北京炎强通信和洛神科技中标。此外，北京安达斯中标联通多媒体平台设备集采，华为、思科等4家中标中国电信CN2-DCI网络扩容项目。
云计算：维谛技术建成超大风冷精密空调实验室，微软在马来西亚投资10亿美元建设数据中心，腾讯发布第四代大数据平台。
物联网：工信部数据显示，三大运营商蜂窝物联网终端用户达11.92亿户，5G消息市场潜力巨大。