平安租赁一期委贷资产支持专项计划说明书_182页_10mb

平安租赁一期委贷资产支持专项计划总结

核心内容概述

平安租赁一期委贷资产支持专项计划（以下简称“专项计划”）是由原始权益人平安国际融资租赁有限公司（以下简称“平安租赁”）发起，由广发证券资产管理（广东）有限公司（以下简称“广发资管”）担任管理人，平安银行股份有限公司上海分行担任托管人，通过发行资产支持证券募集资金，用于购买平安租赁的委贷资产，并以这些资产产生的现金流作为还款来源，向资产支持证券持有人支付本金及收益。该专项计划通过优先/次级分层、超额利差等内部信用增级措施为优先级证券提供保障。

主要观点

• 产品结构：专项计划发行的资产支持证券分为优先A级、优先B级和次级资产支持证券。其中，优先A级资产支持证券获得【AAA】级评级，优先B级获得【AA】级评级，次级未评级。
• 信用增级：通过优先/次级分层、超额利差等内部信用增级方式，为优先级证券提供保障，但未设置外部增信措施。
• 风险揭示：专项计划存在多种风险，包括借款人或担保人违约、现金流预测偏差、利率调整、提前还款、资金混同、产品实际到期日晚于预期、内部信用增级不足等。
• 交易结构：专项计划的交易结构包括原始权益人转让基础资产、管理人管理专项计划资产、资产服务机构回收基础资产现金流、托管人托管专项计划资金、登记托管机构进行证券登记及转让等环节。
• 资金管理：专项计划资金通过多个账户进行管理，包括平安租赁收款账户、专项计划收款账户、专项计划账户，其中专项计划账户下设收入科目、本金科目和保证金科目。
• 合规性与法律效力：专项计划依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等法律法规设立，所有交易文件均合法有效，且在不违反法律强制性规定的情况下对各方具有约束力。

关键信息

基础资产与现金流

• 基础资产为平安租赁持有的委托贷款合同项下的债权及其附属担保权益，共计【9540000】份资产支持证券。
• 基础资产中，浮动利率资产占比高达【96.47%】，利率调整将影响基础资产现金流。
• 资产池中，保证金占贷款本息余额的【98.50%】，总额占资产池本金余额的【18.86%】，在债务人违约时，可有效降低损失。
• 基础资产的违约情况将影响专项计划的现金流，且一旦被认定为违约资产，将按优先/次级分层顺序进行偿付。

产品期限与兑付

• 专项计划存续期自设立日起至终止日止，法定到期日为【2022年12月21日】。
• 优先A级资产支持证券的预期到期日为【2018年6月21日】，优先B级为【2019年6月21日】，次级为【2020年12月21日】。
• 每个兑付日为每年【3月、6月、9月、12月】的【21日】，若为非工作日则顺延。

资金运作与分配

• 专项计划募集资金为【9.54亿元】，其中优先级资产支持证券募集规模为【8.94亿元】，次级为【0.6亿元】。
• 回收款按季度转付，具体转付时间根据资产服务机构信用等级而定，若为AA及以上，转付日为每月结束后的第1个工作日，若为AA以下，转付日为资产服务机构收到回收款后的第1个工作日。
• 专项计划收益按优先A级、优先B级、次级的顺序分配，优先级证券优先获得收益和本金。

风险管理与增信措施

• 专项计划未设置差额支付承诺等外部增信措施，仅依赖内部增信。
• 若基础资产现金流大幅下降，内部信用增级可能无法提供充分保障。
• 优先级资产支持证券持有人可通过深圳证券交易所综合协议交易平台转让资产支持证券，但有特定的限制。

参与方与职责

• 原始权益人/资产服务机构：平安租赁，负责基础资产的管理、回收及处置。
• 管理人：广发资管，负责专项计划的设立、运作及资产支持证券的分配。
• 托管人：平安银行上海分行，负责专项计划资金的托管及划拨。
• 登记托管机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司，负责资产支持证券的登记及转让。

信息披露与合规

• 专项计划依据《信息披露指引》进行信息披露，包括季度报告、年度报告等。
• 专项计划需向中国证券投资基金业协会备案，并在深圳证券交易所挂牌转让（如适用）。
• 所有交易文件均需合法合规，且不得与法律、法规相抵触。

其他关键条款

• 资产支持证券的面值为100元，参与价格也为100元。
• 专项计划设有“有控制权的资产支持证券持有人大会”，在特定情况下可行使决策权。
• 若发生加速清偿事件或违约事件，专项计划可能提前终止，相关资产支持证券持有人将按顺序获得偿付。
• 专项计划终止后，管理人需妥善处理清算事宜，且相关文件需保存不少于20年。

总结

该专项计划通过委贷资产的现金流作为还款来源，结合优先/次级分层和超额利差等内部增级措施，为优先级资产支持证券提供一定的信用保障。尽管存在多种风险，如借款人违约、利率调整、现金流预测偏差等，但专项计划通过严谨的交易结构、合规的运作流程和完善的管理机制，保障资产支持证券持有人的权益。投资者需注意，该计划不承诺保本或最低收益，需自行承担投资风险。