2017-金茂一期资产支持专项计划计划说明书_169页_1mb

江苏金茂融资租赁有限公司金茂一期资产支持专项计划总结

核心内容概述

金茂一期资产支持专项计划是由江苏金茂融资租赁有限公司（以下简称“原始权益人”）转让其融资租赁合同项下的租金请求权等基础资产，由中信建投证券股份有限公司（以下简称“管理人”）设立并管理的固定收益类产品。该专项计划采用优先/次级分层机制及差额支付承诺机制作为信用增级手段，保障资产支持证券持有人的本金和预期收益。专项计划资产支持证券分为优先级（A1、A2、A3）和次级，其中优先级资产支持证券获得中诚信AA+评级，次级未评级。

主要观点

• 信用增级方式：专项计划通过优先/次级分层机制和原始权益人的差额支付承诺，为投资者提供双重保障。
• 风险揭示：投资者需注意承租人信用风险、差额支付未及时补足风险、管理人及托管人违约风险等。
• 交易结构：管理人从投资者处募集资金，用于购买基础资产，资产服务机构负责租金回收和催收，回收款划入专项计划账户，由托管人托管，并根据分配指令向资产支持证券持有人支付收益。
• 现金流管理：专项计划采用封闭式现金流归集机制，确保资金安全与独立，避免与其他资产混同。

关键信息

专项计划基本信息

• 名称：金茂一期资产支持专项计划
• 类型：证券公司资产支持专项计划
• 设立目的：通过基础资产产生的现金流向资产支持证券持有人支付本金和收益。
• 设立日期：2016年1月
• 计划规模：2.60亿元
  • 优先级资产支持证券：2.25亿元
  • 次级资产支持证券：0.35亿元
• 预期收益率：
  • A1：6.10%（固定利率）
  • A2：6.30%（固定利率）
  • A3：6.50%（固定利率）
• 期限：
  • A1、A2、A3：3个月、6个月、9个月
  • 次级：不超过36个月
• 分配机制：优先级资产支持证券按月兑付，次级在优先级清偿后分配剩余收益。
• 兑付日：自专项计划成立起每间隔三个月后的第一个工作日。

基础资产情况

• 基础资产为原始权益人对承租人享有的租金请求权及附属担保权益。
• 基础资产需符合清单标准，包括未设定第三方权利、租赁合同合法有效、承租人无重大不利事件等。
• 基础资产的现金流覆盖倍数分别为1.12、1.26、2.09，保障优先级资产支持证券的偿付能力。

信用增级方式

1. 优先/次级分层机制：次级资产支持证券为优先级提供偿付保障。
2. 差额支付承诺：原始权益人承诺在专项计划账户资金不足时，提供无条件差额补足。
3. 抵押担保：原始权益人以其与承租人联峰钢铁和宏泰物流相关的租赁物为专项计划提供抵押担保，中信建投作为抵押权人。

参与方及职责

• 管理人：中信建投证券股份有限公司，负责专项计划的设立、管理、信息披露及风险控制。
• 托管人：中信银行苏州分行，负责专项计划账户的托管及资金安全。
• 资产服务机构：江苏金茂融资租赁有限公司，负责租金回收和催收。
• 登记托管机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司，负责资产支持证券的登记和托管。
• 销售机构：中信建投证券股份有限公司，负责专项计划的销售。

风险防范措施

• 承租人信用风险：若承租人违约，可能影响基础资产现金流。
• 差额支付未及时补足风险：若原始权益人未能履行差额补足义务，可能影响投资者收益。
• 管理人及托管人违约风险：若管理人或托管人违反职责，可能影响资产支持证券的正常运作。
• 资产服务机构违约风险：若资产服务机构未能履行其职责，可能影响租金回收和资金管理。

其他关键信息

• 投资者义务：投资者需自行承担投资风险，不得要求专项计划回购或管理人赎回资产支持证券。
• 合格投资者：优先级资产支持证券面向合格投资者发行，单笔认购不得少于100万元，且不得超过200人。
• 资产支持证券转让：优先级可在上交所固定收益平台转让，次级不得转让。
• 清算安排：专项计划终止后，托管人协助管理人进行清算，分配剩余资产。

结构说明

• 当事人权利义务：明确各参与方的权利与义务，包括管理人、托管人、资产服务机构、投资者等。
• 交易结构：包含基础资产购买、租金回收、资金划转、收益分配等环节。
• 信用增级：通过优先/次级分层及差额支付承诺等方式提高专项计划安全性。
• 风险揭示与防范：列出主要风险及应对措施，提醒投资者审慎评估风险。
• 信息披露：管理人需按约定定期披露相关信息，确保透明度。

总结

金茂一期资产支持专项计划通过优先/次级结构和差额支付机制，为投资者提供收益保障。管理人、托管人及资产服务机构各司其职，确保资产安全和现金流稳定。投资者需注意承租人信用风险、差额补足风险及管理人违约风险，自行承担投资风险。专项计划的信用评级和交易结构设计，有助于提高产品的吸引力和安全性，保障投资者权益。