20220909-中诚信国际-走遍城投——陕西·咸阳_陕西省咸阳市地方政府及融资平台分析_11页_531kb

走遍城投——陕西·咸阳总结

核心内容概览

咸阳市作为陕西省的地级市，经济发展与财政实力在省内处于中上游水平，但面临一定的财政自给能力不足与城投债务化解压力。本文从经济、财政、债务及城投企业四个方面对咸阳市进行了综合分析。

一、咸阳市经济发展与财政实力

主要观点

• 经济表现：咸阳市经济总量在陕西省排名第三，2021年GDP达2,581.32亿元，增速较快，达到8.5%。
• 投资与产业结构：固定资产投资增速显著，第二产业（电子显示、装备制造、医药）贡献突出，三次产业结构比为13.9:46.1:40.1。
• 财政收入：2021年一般公共预算收入为107.70亿元，同比增长18.70%，税收收入占比达79.12%，显示收入质量较高。
• 财政支出与平衡：一般公共预算支出为428.70亿元，财政平衡率为25.12%，财政自给能力较弱。
• 政府性基金收入：受房地产市场影响，政府性基金收入大幅下降，2021年同比下降27.7%。

关键信息

• 财政排名：2021年一般公共预算收入在陕西省地级市中排名第四。
• 经济差异：秦都区经济总量遥遥领先，彬州市一般公共预算收入居首，个别区县经济实力与财政实力不匹配。

二、咸阳市政府债务分析

主要观点

• 显性债务：债务余额持续增长，但负债率和债务率均处于较低水平，整体债务风险可控。
• 隐性债务：隐性债务规模为256.92亿元，在省内中游，含隐性债务在内的负债率和债务率均未超警戒线。
• 债务分布：市本级承担了约51.54%的显性债务，秦都区显性债务余额最高，但整体债务压力较小。

关键信息

• 债务限额与余额：2020年末地方政府债务限额为309.76亿元，债务余额为268.26亿元。
• 警戒线比较：负债率（含隐性债务）为23.82%，债务率（含隐性债务）为88.58%，均未超过警戒线。

三、咸阳市城投企业情况

主要观点

• 城投概况：咸阳市仅有一家AA级别市本级存续发债城投企业，即咸阳市城市建设投资控股集团有限公司。
• 城投债情况：存量城投债规模为72.00亿元，位列省内第四；以私募债为主，发行成本较高，未来两年到期规模较大。
• 财务表现：总资产规模逐年扩大，但资产负债率维持高位，盈利能力有所减弱，偿债能力呈下降趋势。
• 信用与监管：2021年无城投企业级别调整、无信用事件及监管处罚。
• 转型压力：城投企业转型条件一般，受经济和财政实力限制，债务化解面临较大压力。

关键信息

• 城投债数量与规模：截至2021年末，咸阳市存量城投债共13只，债券余额72.00亿元。
• 发行情况：2021年发行城投债9只，规模40.00亿元，发行利率较高，加权平均发行利率为5.35%。
• 到期情况：2022~2023年到期规模分别为31.50亿元和40.50亿元，压力集中。

四、附表一：2020年咸阳市城投企业财务概况

关键信息总结

• 经济与财政：咸阳市经济增速较快，但财政自给能力较弱，政府性基金收入受房地产市场影响较大。
• 债务水平：显性债务增长可控，隐性债务规模较小，整体债务风险较低。
• 城投企业：仅有一家AA级城投企业，存量城投债规模较大，发行成本较高，债务压力集中在未来两年。
• 区域差异：市内各区县经济与财政实力差异显著，部分区县经济与财政不匹配。
• 转型与化解：城投企业转型条件有限，债务化解面临较大挑战，咸阳市已制定相关方案推进融资平台整合升级。

主要结论

咸阳市经济与财政实力在省内处于中上游，但财政自给能力较弱，政府性基金收入波动较大。显性债务增长缓慢，隐性债务规模有限，整体债务风险可控。咸阳市仅有一家AA级城投企业，其债务结构以私募债为主，发行成本较高，未来两年到期压力较大。市内各区县经济发展和财政实力差异明显，城投企业转型条件一般，债务化解面临一定压力。