2023-07-23-招商银行-行内偕作·快评号外（第580期）_2023年6月财政数据点评-收入修复受阻_支出增速转负_7页_655kb

尽管2023年6月财政数据显示收入修复受阻且支出增速转负，主要受去年疫情导致的留抵退税影响（退税约1.6万亿，上半年冲减财政收入），报告分析了上半年财政收支整体情况。收入方面，一般公共预算收入累计同比增长13.3%，但剔除留抵退税后下降1.5%，政府性基金收入同比下降16.0%；支出累计同比增长3.9%，但6月增速首次转负至-2.5%，受限于收入不足和政府债券融资收缩。政府性基金收支均低迷，国有土地出让收入同比下降20.9%，拖累整体财政表现。市场层面，财政政策与货币政策协同，增加了银行间流动性，债券收益率普遍下行。结论为财政数据反映出经济修复动能放缓，收入恢复缓慢，支出受限，预计后续政策将加大力度以稳增长。总体上，6月财政扩张边际收敛，收入修复受阻主导了整体趋势。