20231216-招商银行-快评号外·行内偕作_财政数据2023年11月点评-收入延续改善_支出进度加快_4页_555kb

财政数据2023年11月点评总结

收入情况

2023年11月，公共财政收入延续改善态势，当月同比增长43%。税收收入增长显著，增速达32%，主要由增值税和企业所得税改善驱动，二者同比增速分别为83%和99%。非税收入同比下降30%，其中国有土地出让收入降幅达179%，但消费税和个人所得税有小幅改善。

支出情况

截至2023年11月，一般公共预算支出累计同比增长49%。支出结构中，民生和基建领域占比上升，分别增加15和24个百分点，但增速有所下滑。债务付息支出占比下降，增速维持高位。

政府性基金收支

政府性基金收入在11月同比转正，增幅12%，但土地出让收入仍低迷。基金支出增速大幅下降，财政资金投放加快。

市场影响

财政政策短期扰动流动性，债券发行规模较高，导致市场利率上行，债券收益率波动。政策利率差距较大。

前景展望

财政收入有望继续改善，但市场需求修复放缓可能制约增幅。支出增速可能小幅提升，受增发国债支撑，但效应预计主要体现在2024年。整体财政赤字696万亿，预算完成进度有待观察。