20131230-兴业证券-环保行业_周报-本周并购四连发_外延式扩张值得期待_12页_2mb

环保行业周报总结

核心内容

本周环保行业并购活动频繁，多家上市公司发布并购公告，显示外延式扩张将成为行业发展的重点。同时，行业政策利好频出，环保监管加强，推动环保市场持续增长。投资策略方面，分析师建议关注“估值切换+高送转”及行业并购带来的投资机会。

主要观点

• 并购热潮：天瑞仪器、瀚蓝环境、东江环保、聚光科技等公司相继发布并购公告，拟收购非上市环保公司股权，表明环保行业外延式扩张趋势明显。
• 投资主线：分析师提出三条投资主线，包括环保蓝筹股（如中电远达、碧水源、桑德环境）、成长性公司（如宝馨科技、迪森股份、永清环保等）以及受益于政策的细分领域公司。
• 估值切换与高送转：年关将至，估值切换和高送转可能成为阶段性行情的主要驱动因素。
• 行业增长潜力：环境监测仪器行业复合增长率达35.64%，预计未来仍保持较快增长。此外，碳交易、工业固废管理、危废处理等政策利好将推动行业进一步发展。

关键信息

并购事件概览

行业动态

• 环保部政策：

  • 投资3.54亿元用于国控污染源监测；
  • 预计全年四项污染物减排任务可完成；
  • 发布多项行业排污标准，加强环境监管。

• 地方政策与项目：

  • 华北成立节能低碳环保产业联盟，签约200亿元；
  • 贵州发布全国首个工业固废管理地方标准；
  • 青海建成危险废物和医疗废物集中处置中心。

公司动态

• 天瑞仪器：收购宇星科技51%股权，预计提升环境监测业务能力。
• 聚光科技：现金收购东深电子90%股权，设立对赌协议以保障业绩。
• 瀚蓝环境：通过并购实现全国固废处理布局，提升行业地位。
• 东江环保：拟收购广州绿由，拓展危废处理市场。
• 安科瑞：净利润同比增长35%-55%，拟10送10派4元。
• 隆华节能：中标神华宁煤项目，推动公司业绩增长。
• 盛运股份：收购中科通用，打造垃圾焚烧全产业链。
• 先河环保：股东减持，影响市场信心。
• 国电清新：停牌筹划股权收购，拓展业务范围。

投资策略

• 短期策略：关注“估值切换+高送转”带来的投资机会。
• 中长期策略：重点布局环保并购，把握行业整合趋势。
• 推荐主线：
  1. 环保蓝筹股（如中电远达、碧水源、桑德环境）；
  2. 成长性公司（如宝馨科技、迪森股份、永清环保等）。

市场表现

• A股环保指数：上涨0.87%；
• 港股环保指数：上涨10.2%；
• 板块表现：
  • 监测板块：上涨2.8%；
  • 水务运营板块：下跌0.42%；
  • 固废板块：上涨0.95%；
  • 水处理工程与耗材板块：上涨1.40%。

个股涨跌幅

• 涨幅前三：安科瑞（51.7%）、隆华节能（14.2%）、盛运股份（13%）；
• 跌幅前三：城投控股（-6.4%）、洪城水业（-2.8%）、菲达环保（-2.6%）。

大事提醒

• 国电清新、维尔利：12月30日停牌；
• 东江环保、巴安水务：1月13日召开临时股东大会。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）；
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

联系方式

• 机构销售经理：
  • 上海：罗龙飞、盛英君、杨忱、王政、冯诚、王溪；
  • 北京：朱圣诞、肖霞、吴磊、刘晓浏；
  • 深圳：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽；
  • 海外：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云。

法律声明

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