20140223-宏源证券-基础化工行业_周报-染料如期涨价_农药有望受益环保_41页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2014年2月23日发布的这份基础化工行业周报，主要围绕化工行业投资策略、重点推荐标的以及市场动态进行分析。报告指出，行业景气度逐步提升，特别是染料、氨纶、百草枯等产品价格持续上涨，受益于环保政策和成本因素。同时，万华化学等企业正从单一MDI生产商向多元化化工品公司转型，具备长期增长潜力。此外，成长型标的如鼎龙股份、万顺股份等因其高增长潜力被重点推荐。

主要观点

1. 周期景气品种

• 染料：浙江龙盛等企业上调价格，环保趋严推动行业价格上涨，预计未来价格继续上涨。
• 氨纶：节后价格坚挺，预计2-5月将迎来新一轮提价潮，细旦丝价格有望进一步上涨。
• 百草枯：国内制剂价格持续上涨，受环保政策及出口影响，预计未来价格仍将继续走高。
• MDI：万华化学的MDI价格上调，八角项目将推动公司向多元化发展，具备长期增长潜力。

2. 成长股推荐

• 鼎龙股份：13年一季报高增长，公司正在向芯片和蓝宝石耗材领域拓展，预计未来三年业绩将快速增长。
• 万顺股份：ITO膜业务逐步放量，传统业务稳定，合理市值尚有较大提升空间。
• 康得新：在光学膜和化妆品领域表现突出，预计未来将实现业绩翻倍增长，建议买入。
• 联化科技：在农药和医药中间体领域有较强竞争力，预计未来三年仍保持高增长。
• 青岛金王：正在向化妆品和电商平台转型，公司拥有较强的品牌和渠道资源，建议积极介入。

3. 主题投资建议

• 能源改革：关注宝利沥青、准油股份等受益于能源改革的标的。
• 新能源材料：关注江苏国泰、沧州明珠等企业。
• 车用尿素：四川美丰受益于车用尿素需求增长。
• 脱硫脱硝催化剂：三聚环保在该领域有较强竞争力。

关键信息

重点公司动态

投资策略和操作建议

• 周期景气品种：推荐浙江龙盛、华峰氨纶、沙隆达A、万华化学，预计未来价格和业绩将稳步提升。
• 成长股：鼎龙股份、万顺股份等可坚定买入持有，其未来增长空间较大。
• 主题投资：关注能源改革、新能源材料、车用尿素和脱硫脱硝催化剂等相关标的。

行业动态

• 染料：价格上调验证行业景气，环保趋严推动价格上涨。
• 氨纶：价格坚挺，预计2-5月进入集中提价期。
• 百草枯：国内制剂价格持续上涨，受益于环保政策及需求增长。
• MDI：万华化学价格上调，八角项目将推动公司转型。
• 尿素：春耕需求将拉动价格上涨，气头企业面临产能退出。
• 其他行业：如石油化工、化肥、塑料、维生素等，部分产品价格波动，行业景气度不一。

总结

本报告指出，2014年基础化工行业整体景气度提升，尤其是染料、氨纶和百草枯等产品，受益于环保政策和供需格局改善，价格持续上涨。万华化学正逐步从MDI生产商向多元化公司转型，具有长期增长潜力。成长股如鼎龙股份、万顺股份等具备高增长性，值得重点关注。此外，主题投资方面，能源改革、新能源材料、车用尿素及脱硫脱硝催化剂等方向也值得关注。建议投资者在低位布局高成长性标的，同时关注周期景气品种的持续上涨趋势。