20230714-中原证券-家电行业月报_出货增长成本优化_行业中报预期向好_22页_1mb

二级市场表现
2023年6月，家电（中信一级）行业指数上涨1296%，显著跑赢沪深300指数。当年1-6月累计超额收益率达+1779%，6月单月超额收益率为1181%，创近十年新高。行业估值修复，市盈率环比提升约4%。

行业观点与数据
2023年中报预期向好，需求侧复苏趋势明确。空调“量价齐升”，线上销量同比增长超30%；厨电和小家电市场稳健。原材料成本下降，2023Q2主要原材料如铜、不锈钢价格回落，临界点有助提升盈利能力。

推荐投资建议
关注大家电龙头如美的集团、海尔智家、海信家电；以及小家电和清洁电器头部公司如小熊电器、科沃斯。行业在基数较低下改善明显。

风险提示
市场需求恢复低于预期、房地产回暖慢、原材料价格波动及竞争加剧。