20180307-申万宏源-电力设备新能源行业周报_新能源汽车继续看好高端三元_光伏需求逐渐复苏_16页_1mb

新能源与电力设备行业周报总结（2018年3月7日）

核心内容

2018年3月5日发布的电力设备与新能源行业周报指出，新能源汽车和光伏行业均表现出积极的发展态势。新能源汽车产销迎来“开门红”，1月产销量同比分别增长4.6倍和4.3倍，动力电池装机量同比激增1102.45%。其中，纯电动乘用车动力电池装机量同比增长560%，主要由于单车带电量提升。分析师看好NCM622产品在2018年的渗透，认为供求不平衡是导致三元涨价的主要原因，并推荐关注当升科技、杉杉股份等具有技术、成本和规模优势的高端三元材料企业。

光伏行业方面，国家能源局公布了2017年光伏发电市场环境监测评价结果，部分省份因弃光问题被列为红色预警地区，但四川、广东、山西等省份环境改善。光伏产业链价格由下游向上传导基本完成，3月旺季来临，需求复苏，价格有望企稳。分析师继续看好制造龙头隆基股份、通威股份，并关注分布式光伏标的阳光电源、林洋能源、正泰电器。

主要观点

• 新能源汽车市场：2018年1月新能源汽车产销量显著增长，主要得益于单车带电量提升，预计将成为全年行业主要趋势之一。
• 动力电池：纯电动乘用车动力电池装机量同比增长560%，表明行业对高能量密度电池的需求在增加。
• 光伏行业：光伏产业链价格传导完成，3月旺季来临，需求逐渐复苏，价格有望企稳。国家能源局对光伏行业进行规范管理，部分省份因弃光问题受到限制。
• 市场表现：电力设备与新能源板块整体上涨4.34%，光伏板块涨幅最大，为5.23%。

关键信息

重点股票推荐

1. 新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份
2. 新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气
3. 新能源汽车：璞泰来、杉杉股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机、星云股份

行业要闻

• 国家电网收购巴西电企CPFL：遭遇小阻力，巴西证券交易委员会认为报价过低。
• 隆基乐叶单晶PERC电池效率：达到23.6%，创历史新高。
• 河南省风电发展：计划加快4个风带山地风电场建设，2018年风电装机规模达110万千瓦以上。
• 北京市放开电动汽车充电服务费定价：自4月1日起不再由政府拟定。
• 澳门下调光伏上网电价：自2018年7月1日起生效，以适应光伏成本下降趋势。

公司公告

• 金利华电：拟进行重大资产重组，涉及购买资产，2月26日复牌。
• 猛狮科技：拟设立新疆中亚新材料科技公司，开展锂离子电池用高档电解铜箔研发。
• 阳光能源：新增投资组件产能，预计2018年第二季度末量产。
• 保利协鑫能源：霞客环保大股东股份转让完成，协鑫科技成为控股股东。
• 特斯拉：承认车辆在事故中处于自动驾驶状态，香港推出电动汽车免税政策。

产业数据

• 光伏组件价格：年后有所下调，硅片价格继续下降，多晶硅料价格一周内急降。
• 新能源汽车产量：2018年1月生产4.1万辆，销售3.8万辆，同比增长460%和430%。
• 子板块估值：光伏、风电、智能电网等子板块市盈率较高，分别达到50.81、35.35、41.92，市净率也相对较高。

总结

本报告主要分析了2018年3月初新能源与电力设备行业的市场表现和行业动态，指出新能源汽车和光伏行业在2018年表现出强劲的增长势头。新能源汽车市场因单车带电量提升，推动了动力电池装机需求的大幅增长，而光伏行业则在政策支持和市场需求复苏的双重推动下，价格有望企稳。分析师推荐关注具有技术优势和规模效应的龙头企业，并对行业未来发展趋势持积极态度。