20180207-申万宏源-电力设备新能源行业周报_三元高镍化趋势确定_关注风电装机底部回升_15页_1mb

电力设备新能源行业周报总结 - 2018年02月07日

核心内容概述

2018年被视为高镍三元正极材料发展的元年，新能源汽车产业链将追求“更高质量的发展”。政府补贴政策的调整和技术推进的加强推动了新能源汽车行业的进步，特别是高镍化趋势的加速发展。国内整车厂商正加快准备与特斯拉、奔驰、宝马、大众、丰田等外资厂商竞争，高能量密度的NCA正极材料需求将出现爆发式增长。重点推荐拥有全球竞争力的当升科技和杉杉股份。

风电行业在2017年出现弃风限电大幅好转，新增并网装机15.03GW，累计并网装机容量达到1.64亿千瓦，占全部发电装机容量的9.2%。风电年发电量3057亿千瓦时，占全部发电量的4.8%。预计未来三年将进入装机上升周期，重点推荐金风科技、天顺风能、中材科技等风电领域龙头。

主要观点

• 高镍三元材料发展：2018年是高镍三元正极材料发展的关键年，国内已有多个企业具备NCM811和NCA的量产能力，预计高镍化趋势将推动新能源汽车产业链升级。
• 风电行业复苏：2017年弃风限电形势明显改善，新增装机和利用小时数均有所提升，风电行业有望迎来装机上升周期。
• 光伏行业趋势：2017年光伏新增装机53GW，弃光率降至6%，政策效果显现，但实现“5%以内”目标仍需时间。
• 行业整体表现：本周电力设备与新能源板块整体下跌7.60%，其中风电板块跌幅最大，为11.18%。部分个股表现突出，如金风科技、天顺风能等。

关键信息

重点股票推荐

• 新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份
• 新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气
• 新能源汽车：璞泰来、杉杉股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机、星云股份

行业要闻

• 二连浩特可再生能源微电网项目：7个集群总装机规模253.5万千瓦，其中风电182万千瓦，光伏56.5万千瓦，总投资约245.6亿元。
• 美太阳能公司暂停扩张计划：因关税政策影响，SunPower暂停2000万美元的工厂扩建计划。
• 中国首例桁架式风力发电机组并网：泗洪天岗湖项目共安装25台ZR2.0MW风力发电机组，其中24台采用桁架式塔架。
• 光伏扶贫项目：河北围场县2017年集中式光伏扶贫电站项目正式获批，总装机容量达100MW。
• 绿证强制交易启动：预计2018年适时启动，考核对象初步确定为电网企业。
• 西藏统一电网建设：2018年将建成运行可控全区统一电网。

公司公告

• 融钰集团：筹划重大收购事项，股票停牌。
• 新纶科技：部分高级管理人员计划增持公司股份。
• 先导智能：2017年获得政府补助共计9,143.73万元。
• 璞泰来：子公司获得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
• 电科院：获得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
• 大连电瓷：股票停牌，因控股股东质押股份即将触及平仓线。
• 东旭蓝天：中标18.53亿元PPP项目。
• 中电鑫龙：与河北广电签署智慧产业数据中心合作框架协议。
• 隆基股份：控股股东减持隆基转债，持股比例降至11.19%。
• 天赐材料：子公司投资建设年产5万吨氟化氢和2.5万吨电子级氢氟酸项目。
• 江苏神通：风林火山成为第一大股东，控制25.01%表决权。
• 通达股份：控股股东计划增持不低于2000万元的公司股票。
• 多氟多：收购南京挚云电气42.8571%的股权。
• 银河生物：CAR-T药物进入临床试验申请阶段。
• 大洋电机：与东风实业成立合资公司，整合电驱动业务。
• 正泰电器：部分股份转让给员工与经销商持股计划。
• 方正电机：进入吉利汽车供应商体系，具备批量供货条件。
• 南都电源：签署多个储能电站项目运营管理服务合同，合计容量180MWh。
• 赫美集团：与意大利公司签署3年框架合作协议。

产业数据

• 光伏组件价格：近期单晶组件价格有所下调，多晶组件价格维持平稳。
• 新能源汽车销售：2017年12月生产14.9万辆，销售16.3万辆，同比分别增长68.5%和56.8%。
• 行业估值：各子板块市盈率和市净率普遍较高，风电板块市盈率33.72，市净率1.99。

总结

2018年新能源行业面临多重机遇与挑战，高镍三元材料、风电和光伏均呈现积极发展趋势。行业政策支持、技术进步以及市场增长推动了新能源产业链的升级与拓展。重点股票推荐涵盖新能源光伏、风电和汽车领域，其中高镍三元材料和风电板块尤为值得关注。同时，行业内的企业动态、市场表现及政策变化也值得关注，以把握投资机会。