20220717-国金证券-医药行业研究_疫情反复_继续关注创新成长+疫情防控主线_26页_2mb

报告摘要

医药健康研究中心行业周报总结

核心内容

本报告聚焦医药行业动态，涵盖政策变化、新冠研发进展、药品集中采购、CXO板块表现及医药上游供应链等多方面内容，强调行业高景气及市场情绪回暖，建议关注创新成长与疫情防控双主线。

主要观点

药品集中采购：第七批集采平均降价48%，低于前五批，但高于第六批胰岛素专项集采。部分品种将实现国产替代，大药企多个增量品种中选，有望带来业绩增长。
DRG除外支付政策：北京市发布DRG除外支付管理办法，支持创新产品进入医保目录，利好创新药械企业及创新产业链。
新冠专题更新：
- 阿兹夫定片提交上市申请，治疗中度新冠患者疗效显著。
- 前沿生物与凯莱英战略合作，推进FB2001原料药研发。
- 盐野义新冠口服药对BA.4/5有效，但需等待日本专家小组审查。
全球疫情反复：BA.5成为全球主流变异株，美国新冠药物分发量创历史新高，Paxlovid分发量占80%左右。全球新增确诊病例和死亡病例均呈上升趋势。
国内疫情：南方省份流感样病例百分比有所回落，北方省份处于极低水平，均以A(H3N2)亚型流感病毒为主。
CXO板块表现：行业高景气，订单与业绩持续超预期，市场情绪震荡回暖，继续看好半年报行情。重点公司如药明康德、凯莱英、昭衍新药等均实现业绩超预期增长。
医药上游供应链：迎来发展机遇期，重点公司如海翔药业、仙琚制药等获得药品注册证书，部分公司参与集采并拟中选。
创新药研发进展：多个创新药获得上市批准，如先声药业的曲拉西利、再鼎医药的efgartigimod、基石药业的pralsetinib等。

关键信息

市场数据

市场优化平均市盈率：18.90
国金医药指数：1786
沪深300指数：4249
上证指数：3228
深证成指：12411
中小板综指：12564

新冠专题

阿兹夫定片治疗中度新冠患者，临床症状改善率显著提高。
FB2001原料药对多种新冠变异株有效，凯莱英负责其研发与生产。
盐野义新冠口服药对BA.4/5有效，但需重新审查。

全球疫情

BA.5成为全球主流变异株，占比达58%。
美国新冠药物分发量创新高，达74万人份，Paxlovid占比80%。
欧洲新增确诊病例迅速上升，美国维持高位。

国内疫情

南方省份流感病毒检测阳性率上升，部分省份处于高发期。
北方省份流感活动处于极低水平。

CXO板块

本周CXO指数下跌5.73%，但PE仍处于低估值区间。
药明康德、凯莱英、昭衍新药等公司业绩超预期增长。
药明康德2022H1营收增长68.52%，净利润增长81%。
凯莱英2022H1营收增长172.18%，净利润增长282.99%。
昭衍新药2022H1净利润增长121.8%至161.8%。

医药上游供应链

原料药、试剂耗材、制药装备和科学仪器板块表现各异。
海翔药业、天宇股份、仙琚制药等公司获得药品注册证书。
同和药业获得韩国药品注册证书。

重点公司点评

石药集团：加巴喷丁胶囊和拉考沙胺注射液获批上市，预计2022/23年营收分别为321亿元和370亿元，净利润分别为61亿元和69亿元。
国际医学：上半年营收10.67~10.72亿元，净利润亏损5.8~6亿元，预计2022/23年营收30/50亿元，净利润-4.55/0.70亿元。
创新药研发：
- 先声药业曲拉西利用于治疗广泛期小细胞肺癌，获国家药监局批准上市。
- 再鼎医药efgartigimod用于治疗全身型重症肌无力，获国家药监局受理。
- 基石药业pralsetinib获中国香港批准上市，用于治疗RET基因融合阳性NSCLC。
- 礼来度拉糖肽注射液用于治疗2型糖尿病，获中国III期临床试验优效结果。