20221129-中国银河-建材行业_优化房企股权融资措施_利好消费建材龙头_2页_707kb

建材行业点评总结

核心内容

2022年11月28日，证监会宣布在股权融资方面调整优化5项措施，旨在促进房地产市场平稳健康发展，稳定金融市场和经济社会发展全局。这些措施对建材行业，尤其是消费建材领域，带来了积极影响。

主要观点

• 政策利好：证监会优化房企股权融资措施，包括恢复涉房企业并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房公司再融资、调整完善境外上市政策、发挥REITs作用、试点不动产私募投资基金等。这些措施有助于缓解房企资金压力，进而减轻建筑材料供应商的回款压力。
• 消费建材需求恢复：尽管2022年1-10月建筑及装潢材料类消费品零售额同比下降5.30%，但10月单月零售额环比小幅增长1.07%，显示地产竣工端对消费建材需求有所拉动。随着地产利好政策持续推进，消费建材需求有望快速恢复。
• 行业集中度提升：消费建材行业集中度持续提升，龙头公司尤其是C端发力的企业，在地产下行周期中仍能实现营收和净利增长，未来地产行业集中度提升将进一步推动消费建材企业市占率增长。

关键信息

• 政策背景：房地产市场稳定对金融市场和经济全局至关重要，因此证监会采取了多项优化措施。
• 融资渠道拓宽：房企融资渠道的多样化将改善现金流，有利于建材供应商的回款。
• 消费建材需求：地产竣工端拉动部分消费建材需求，政策支持有望加速需求恢复。
• 行业发展趋势：消费建材行业集中度提升趋势增强，龙头企业具备更强的抗风险能力和增长潜力。
• 投资建议：推荐具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业，包括：
  • 东方雨虹（002271.SZ）
  • 公元股份（002641.SZ）
  • 坚朗五金（002791.SZ）
  • 伟星新材（002372.SZ）
  • 科顺股份（300737.SZ）
  • 北新建材（000786.SZ）

风险提示

• 原材料价格波动：可能对成本和利润造成影响。
• 下游需求不及预期：若地产政策效果不达预期，可能影响消费建材需求。
• 政策推进不及预期：若政策执行不力，可能影响行业复苏进程。

行业与公司评级标准

行业评级体系

公司评级体系

分析师信息

• 分析师：王婷
• 职位：建材行业首席分析师
• 教育背景：武汉大学经济学硕士
• 研究经验：自2019年起从事建材行业研究
• 联系方式：(8610) 80927672 / wangting@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130519060002

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