通信行业：物联网，中移动开启集采，华为引领发展-20170925-国金证券-19页-1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于物联网（IoT）行业发展的研究报告，重点分析了NB-IoT技术在行业应用中的进展，以及主要参与企业的市场表现与投资建议。

主要观点

• 全球与国内物联网发展：全球60%的企业正在应用或计划应用物联网，24%的企业将物联网纳入开支预算，63%的企业已从物联网中受益。国内NB-IoT产业链发展迅速，已有超过1500家联盟成员，25+运营商选择NB-IoT作为物联网方案，预计2017年底达到200万的商业连接数。
• NB-IoT技术演进：NB-IoT已成为窄带场景的唯一标准，其技术演进路径清晰，具备深度覆盖能力、10年电池寿命、支持站点定位、更高速率等优势。
• 物联网平台与模组：华为推出OceanConnect IoT平台，具有解决方案完整性、平台开放性、端到端数据管理等优势，其Boudica系列芯片出货量达100万片/月，LiteOS操作系统加速终端智能化。移远通信推出基于华为BoudicaV150芯片的全频段模组，已在全球支持300+ NB-IoT项目。
• 应用场景：NB-IoT在智能计量、智能烟感、农业物联网、供应链金融、共享单车等多个领域有广泛应用。其中，农业物联网市场规模预计年均复合增速达13.8%，共享单车领域NB-IoT智能锁具有覆盖、接入、功耗、开关锁速度等优势。
• 中国移动NB-IoT集采：中国移动2017年31省蜂窝物联网无线主设备集采中，华为和中兴占据主导地位，整体份额超过70%。集采涉及395亿元工程费用，宏基站数量达146,416个。
• 投资建议：推荐关注广和通、宜通世纪、新天科技等企业，看好物联网产业链的未来发展。

关键信息

物联网市场数据

NB-IoT行业规范指引

• 上海市物联网开放实验室发布NB-IoT行业规范指引，涵盖智能计量、智能烟感等应用场景。
• 测试项目包括深度覆盖测试、业务功耗测试、开机速度测试、休眠唤醒测试等。

物联网应用场景

中国移动NB-IoT集采

• 2017年31省集采中标企业为华为、中兴、爱立信、诺基亚。
• 华为和中兴占据主导地位，整体份额超过70%。
• 工程金额达395亿元，涉及宏基站146,416个。

推荐标的

广和通

• 主要产品为无线通信模块及通信解决方案。
• 应用于移动支付、智能电网、车联网、安防监控等领域。
• 4G产品覆盖全球主流运营商网络。
• 公司在M2M领域积累丰富经验，产品已在比亚迪部分车型应用。

宜通世纪

• 通过并购天河鸿城进入物联网核心领域，与Jasper合作提供物联网平台和运营服务。
• 联通物联网平台注册用户数达4360万户，环比增速超40%。
• Jasper平台具有全球领先地位，合作模式为收入分成。

新天科技

• 智能计量仪表及系统研发、生产、销售和技术服务的行业领导者。
• 2017年加入中国通信标准化协会，成为四表领域首家入会企业。
• 在水务信息化管理、农业节水技术方面有丰富经验，中标多个智慧农业项目。

风险提示

• 物联网连接数不及预期
• 运营商资本开支不及预期

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%

• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%

• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

• 行业买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上

• 行业增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%

• 行业中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%

• 行业减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上