物联网：中移动开启集采，华为引领发展_19页_1mb

行业研究报告总结：物联网与NB-IoT发展分析

核心内容概述

本报告主要围绕物联网行业的发展现状、技术特点、应用场景及投资机会展开，重点分析NB-IoT技术在行业中的应用及市场前景，并提出相关投资建议。

主要观点与关键信息

物联网行业发展现状

• 全球应用情况：60%的企业正在应用或计划应用物联网，24%的企业将物联网列入开支预算，63%的企业已从中受益。
• 中国市场情况：国内有7家模组厂商、5家芯片厂商，GSMA NB-IoT成员达67个，中国NB-IoT联盟成员超过1500个，25+运营商选择NB-IoT作为物联网方案，预计年底达到200万商业连接数。
• 技术演进：NB-IoT已成为窄带场景的唯一标准，技术演进路径清晰，2017年技术及网络解决方案已通过验证。

NB-IoT技术特点与发展空间

• 技术优势：NB-IoT具有深度覆盖能力、10年电池寿命、支持站点定位、更高速率等特性，相比传统技术在覆盖、接入、功耗等方面有显著提升。
• 应用案例：NB-IoT已在智能燃气表、智能烟感、智能公交站、智能门锁等多个领域实现应用，具备良好的市场前景。
• 模组市场：2015-2016年，中国物联网模组出货量分别为5989万和7823万，年增长率达30.72%。2016年模组产值达31.79亿元，同比增长30.24%。

物联网应用场景指引与展望

• 行业规范指引：上海市物联网开放实验室发布NB-IoT行业规范指引，涵盖智能计量、智能烟感等典型应用场景。
• 农业物联网：预计2022年智慧农业市场规模将达184亿美元，年均复合增速13.8%。农业物联网技术向数字化、低功耗、无线化发展。
• 供应链金融：NB-IoT技术可有效降低设备传输成本，实现大规模设备集中管理，有助于构建物联网金融生态圈。
• 共享单车：ofo与华为、中国电信合作，基于NB-IoT技术打造新型共享单车，提升智能锁性能和城市交通管理能力。

中国移动NB-IoT集采情况

• 集采结果：中国移动2017年31省NB-IoT无线主设备集采中标企业为华为、中兴、爱立信、诺基亚，其中华为和中兴占据整体份额超70%，工程金额达395亿元。
• 政策支持：工信部允许运营商在GSM或FDD频段部署NB-IoT，推动技术应用。
• 建设规划：中国移动两年内预计建设超过40万个基站，投资超400亿元，2017年新建约14.6万个基站。

推荐标的

• 广和通：主营无线通信模块，产品广泛应用于移动支付、智能电网、车联网等领域，具备较强的研发能力。
• 宜通世纪：通过并购天河鸿城进入物联网核心领域，与Jasper平台合作，形成协同效应，具备较大的生态系统优势。
• 新天科技：国内智能表行业领先企业，具备多种技术路线，满足不同应用场景需求，同时在农业节水技术方面有显著进展。

风险提示

• 物联网连接数不及预期。
• 运营商资本开支不及预期。

投资建议

• 看好物联网产业链：NB-IoT在行业应用中加速落地，建议关注模组端的广和通、平台端的宜通世纪、终端侧的新天科技。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。