通信行业：移动启动SPN大规模集采，5G赋能泛在电力物联网-191229_16页__1mb

报告摘要

通信行业周报总结：5G与泛在电力物联网推动行业增长

核心内容概览

本周通信行业报告重点分析了5G技术对通信产业链的推动作用，特别是中国移动启动SPN设备大规模集采，以及5G赋能泛在电力物联网的前景。同时，报告还探讨了5G相关设备、边缘生态、应用端、专网通信及军工通信等细分领域的投资机会，并回顾了上周通信板块的表现及重要股东的增减持情况。

主要观点与关键信息

一、中国移动启动SPN设备集采

中国移动发布2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购公告，涉及28个省，预估采购规模为145,663端。
此次集采为移动5G承载首次大规模招标，预计采购规模有望超过150亿元。
后续扩容集采规模远大于新建规模，设备商烽火通信将受益。

二、5G赋能泛在电力物联网

中国联通与国家电网合作，测试了配网差动保护、5G巡检机器人、AR智能巡检等业务场景。
5G将加速泛在电力物联网发展，推动智慧能源生态圈建设。
5G从无线到有线、从设备到终端、从网络到应用，产业链加速成熟。

三、行业投资观点

5G商用进程加快，行业有望在2020年进入规模建设阶段，业绩兑现周期临近。
2019年是4G与5G承上启下的一年，4G网络扩容与5G试点订单超预期落地。
通信板块未来3年景气持续向上，建议关注有业绩支撑和低估值的优质标的。

四、重点推荐标的

1. 5G相关设备器件

主设备：烽火通信（重点推荐）
天线射频领域：沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、俊知集团（港股）
光通信领域：中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛、太辰光、剑桥通信、天孚通信、光迅科技、博创科技

2. 5G边缘生态

重点推荐：星网锐捷、华体科技、中国铁塔（港股）、天源迪科、中嘉博创
建议关注：三维通信、宝信软件（计算机团队覆盖）、网宿科技、城地股份、数据港

3. 5G应用端

云计算/云视频：亿联网络、光环新网、梦网集团、深信服（天风计算机团队联合覆盖）
物联网：移为通信、移远通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）
建议关注：金卡智能

4. 专网通信

重点推荐：海能达

5. 军工通信

推荐：海格通信、红相股份

5G承载网投资机会

5G无线接入网演进为CU、DU、AAU三级结构，承载网络也演进为回传、中传、前传三级架构。
中国移动采用SPN承载方案，产业链成熟度领先。
全球承载网络市场投资将持续增长，预计2019-2022年中国承载网络市场总投资达439亿美元。
承载网络设备投资规模最大的为交换机/路由器，其次是光网络和回传网络。

板块表现回顾

上周（12.23-12.28），通信板块整体下跌1.08%，跑输沪深300指数1.20个百分点。
涨幅前十：拓维信息（+52.20%）、ST信威（+27.65%）、ST高升（+21.55%）、平治信息（+9.76%）、北斗星通（+7.14%）
跌幅前十：深南股份（-4.88%）、恒信东方（-6.02%）、博创科技（-6.07%）、路畅科技（-6.39%）、硕贝德（-6.53%）

重要股东增减持

共进股份：高管多次减持，累计减持量达660万股。
佳创视讯：高管减持320万股，减持比例达1.05%。
盛路通信：高管减持90万股，减持比例达0.15%。
世嘉科技：高管减持39.02万股，减持比例达0.49%。
太辰光：高管减持440.60万股，减持比例达6.47%。
梦网集团：高管减持11.70万股，减持比例达0.01%。
中际旭创：高管多次减持，累计减持量达100万股。
数知科技：高管减持1371.20万股，减持比例达1.96%。

大宗交易

爱施德：大宗交易累计达411万股，成交额为7648.13万元。
天源迪科：大宗交易累计达22.00万股，成交额为417.89万元。
盛路通信：大宗交易累计达90万股，成交额为758.70万元。
世嘉科技：大宗交易累计达39.02万股，成交额为1239.13万元。
太辰光：大宗交易累计达440.60万股，成交额为10781.8万元。
中际旭创：大宗交易累计达100万股，成交额为4517.00万元。

风险提示

5G产业和商用进度低于预期
贸易战的不确定性风险

投资评级

行业评级	强于大市（维持评级）
上次评级	强于大市

总结

5G商用进程加快，带动通信产业链全面升级，中国移动SPN集采为行业注入新动力。5G在泛在电力物联网中的应用前景广阔，推动行业向智能化、高效化发展。建议关注具有业绩支撑和低估值的优质标的，重点关注5G设备、光通信、物联网、专网通信及军工通信等细分领域。通信板块整体表现疲软，但部分个股因市场催化剂出现显著上涨。行业未来有望在政策支持和市场需求推动下持续向好。

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