> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 短期粕类市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究员陈界正撰写，分析了2026年6月23日粕类市场的价格走势与基本面情况。主要涵盖豆粕、菜粕的期货与现货价格、价差变化、国内供需情况以及相关交易策略建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场基本面 1. **国际供需**： - 旧作方面，压榨需求良好，出口疲软，结转库存维持稳定。 - 美豆新作种植情况良好，产地天气有利。 - 南美大豆收获推进良好，供应端影响增强。 - 巴西大豆产量维持高位，预计出口量继续增加，但当前出口速度一般，后续可能面临压力。 - 阿根廷旧作需求良好，压榨与出口增加，供应偏紧；新作产量上修，供应逐步减少。 2. **国内供需**： - 大豆到港量逐步增加，油厂开机率上升，近端供应压力显现。 - 豆粕库存较上周增加11.4万吨，增幅18.79%，同比增加21.19万吨，增幅41.64%。 - 菜粕库存虽有所下降，但仍维持偏高水平，供应压力仍存。 - 菜籽供应逐步增加，菜粕基本面变化有限，预计价格震荡运行。 ### 二、价格与价差分析 | 品种 | 合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌 | 地区 | 今日基差 | 昨日基差 | 涨跌 | |------|------|------------------|------|------|-----------|-----------|------| | 豆粕 | 01 | 3002 | +5 | 天津 | -70 | -80 | +10 | | 豆粕 | 05 | 2759 | -3 | 东莞 | -200 | -200 | 0 | | 豆粕 | 09 | 2947 | +13 | 张家港 | -170 | -170 | 0 | | 豆粕 | 09 | 2947 | +13 | 日照 | -150 | -150 | 0 | | 品种 | 价差 | 今日 | 昨日 | 涨跌 | |------|------|------|------|------| | 豆粕15价差 | 今日 | 243 | 235 | +8 | | 豆粕15价差 | 昨日 | 243 | 235 | +8 | | 豆粕59价差 | 今日 | -188 | -172 | -16 | | 豆粕91价差 | 今日 | -55 | -63 | +8 | | 品种 | 价差 | 今日 | 昨日 | 涨跌 | |------|------|------|------|------| | 菜粕15价差 | 今日 | -31 | -42 | +11 | | 菜粕59价差 | 今日 | -36 | -15 | -21 | | 菜粕91价差 | 今日 | 67 | 57 | +10 | - **豆菜05价差**：492（今日） vs 506（昨日） - **豆菜09价差**：644（今日） vs 663（昨日） - **油粕比01**：2.904（今日） vs 2.909（昨日） ### 三、逻辑分析 1. **豆粕**： - 国际大豆市场供需整体偏宽松，近期基本面变化有限。 - 美豆出口有所好转，但缺乏新题材，价格可能逐步稳定。 - 国内大豆到港量增加，油厂开机率上升，现货供应压力显现。 - 月间价差走强，可能属于阶段性表现。 2. **菜粕**： - 基本面变化有限，近端库存压力一般。 - 供应端逐步增加，需求表现一般，预计价格偏震荡运行。 - 豆菜粕价差宽幅震荡，菜粕可能跟随豆粕走势。 ### 四、交易策略建议 - **单边策略**：偏空思路为主。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出宽跨式策略为主。 ## 作者承诺 研究员陈界正具有中国期货业协会授予的期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具本报告，不涉及任何利益冲突。 ## 风险提示 本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应独立判断，不承担因使用本报告而产生的任何损失。报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。 ## 联系方式 - 银河期货有限公司 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799