> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # �粕类日报总结 ## 核心内容 2026年4月29日的粕类日报由银河期货研究员陈界正撰写，主要分析了豆粕和菜粕的期货与现货价格走势、价差变化以及市场基本面情况。报告指出，整体市场供应相对宽松，但需求端存在不确定性，导致盘面价格呈现震荡偏强走势。 ## 主要观点 ### 豆粕市场 - **期货价格**：豆粕期货价格整体上涨，01合约收盘价为3065元/吨，上涨18元；05合约收盘价为2868元/吨，上涨15元；09合约收盘价为3020元/吨，上涨14元。 - **现货基差**：现货基差呈现分化趋势，天津地区为-90元/吨，东莞地区为20元/吨，张家港地区为-110元/吨，日照地区为-130元/吨。 - **价差变化**：豆粕月间价差整体承压，远月价差有所下行；15价差上涨3元，59价差上涨1元，91价差下跌4元。 - **基本面分析**：国内豆粕供应端偏紧，但库存维持稳定；需求端表现一般，市场成交减少。国际大豆市场供需偏宽松，巴西和阿根廷旧作出口与压榨良好，新作产量存在不确定性。 ### 菜粕市场 - **期货价格**：菜粕期货价格整体上涨，01合约收盘价为2354元/吨，上涨12元；05合约收盘价为2290元/吨，上涨16元；09合约收盘价为2417元/吨，上涨22元。 - **现货基差**：现货基差表现一般，南通地区为210元/吨，广东地区为10元/吨，广西地区为20元/吨。 - **价差变化**：菜粕月间价差整体下行，15价差下跌6元，59价差下跌6元，91价差上涨10元。 - **基本面分析**：国内菜粕供应端压力依然存在，油厂开机率维持稳定，但供应量仍偏低。菜籽库存有所增加，菜粕库存下降但仍维持偏高水平，整体供应压力较大。 ## 关键信息 ### 国际市场 - **美豆**：近期震荡偏强，旧作利空反应充分，新作需求不确定性较大。 - **巴西大豆**：产量上调，但旧作出口与压榨良好，新作供应充足。 - **阿根廷大豆**：旧作需求逐步好转，新作产量下降，天气扰动影响作物生长。 ### 国内市场 - **豆粕**：库存维持稳定，供应偏紧，但后续到港量增加，短期存在下行压力。 - **菜粕**：库存偏高，供应压力明显，需求端表现一般，预计以震荡运行为主。 ## 交易策略 - **单边策略**：建议远月少量布局多单。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：以卖出宽跨式策略为主。 ## 作者承诺 研究员陈界正承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容反映了其个人研究观点，不涉及任何利益冲突。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅作为参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对报告内容的准确性或完整性提供担保。 - 客户应独立判断，自行承担投资风险。 - 未经许可，不得更改、发送或传播本报告内容。 ## 联系方式 - 研究员：陈界正 - 期货从业证号：F3045719 - 投资咨询证号：Z0015458 - 邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn - 银河期货有限公司 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799 ## 图表概览 - **图1**：MRM05价差，单位：元/吨 - **图2**：MRM09价差，单位：元/吨 - **图3**：M59价差，单位：元/吨 - **图4**：RM59价差，单位：元/吨 - **图5**：M91价差，单位：元/吨 - **图6**：RM91价差，单位：元/吨 以上图表均来源于银河期货与iFind，用于展示粕类期货价差变化趋势。 --- **备注**：本报告观点仅供参考，不作为买卖依据。