20260408-银河期货-粕类日报_供应整体稳定_价格震荡运行_4页_558kb

�粕类日报总结（2026年4月8日）

核心内容概述

本日报分析了豆粕与菜粕的期货与现货价格走势，以及相关价差变化。整体来看，粕类市场供应端相对稳定，价格呈现震荡运行态势。国际与国内市场均受到供需格局和宏观因素的影响，市场不确定性较高。

市场价格回顾

豆粕

菜粕

价差分析

豆粕价差

菜粕价差

跨品种价差

基本面分析

国际市场

• 美豆：盘面震荡，旧作市场压力仍存，出口支撑有限，新作基本面良好，但整体仍偏空。
• 巴西：大豆产量维持高位，旧作出口与压榨表现良好，新作需求有限，但出口量预计继续增加。
• 阿根廷：旧作需求良好，但新作产量下降，天气扰动影响作物生长，供应偏紧。

国内市场

• 豆粕：现货供应偏紧，油厂开机率偏低，但库存维持稳定。近期成交减少，需求一般，远期供应不确定性降低，价格对利多反应持续。
• 菜粕：油厂开机率稳定，但供应量仍低，颗粒菜粕库存维持偏高水平，需求一般，短期价格震荡运行。

逻辑分析

• 豆粕：整体支撑仍存，但后续供应压力较大，短期可能继续承压。
• 菜粕：跟随豆粕运行，基本面变化有限，价格深跌压力较小，受国际市场高位影响，后续需求可能有所好转。
• 价差：豆菜粕价差宽幅震荡，远月价差偏缩小，近端现货仍有压力。

交易策略建议

• 单边策略：建议前期空单逐步减仓，后续以偏观望为主。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：以卖出宽跨式策略为主（仅供参考，不构成买卖依据）。

数据来源与图表

• 图1：MRM05价差（单位：元/吨）
• 图2：MRM09价差（单位：元/吨）
• 图3：M59价差（单位：元/吨）
• 图4：RM59价差（单位：元/吨）
• 图5：M91价差（单位：元/吨）
• 图6：RM91价差（单位：元/吨）

作者承诺

• 陈界正研究员具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容反映其研究观点，不涉及任何利益冲突。

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