20180716-中国银河-完美世界-002624.SZ-事件跟踪_回购股份彰显对公司长期价值的信心_6页_604kb

完美世界（002624）公司点评总结

核心内容

完美世界（002624）于2018年7月15日发布回购股份预案，计划使用不超过10亿元、不低于5亿元的资金回购公司股份，回购价格上限为36元/股，回购期限为自股东大会通过方案之日起12个月内。该举措旨在彰显公司对自身内在价值的信心，并向市场传递积极信号。

主要观点

1. 回购彰显公司对自身价值的信心

• 回购资金规模上限为10亿元，按36元/股计算，可回购约2.11%的总股本。
• 若按5亿元下限计算，则回购比例约为1.06%。
• 公司通过回购计划，表明管理层对公司未来发展的乐观预期和对长期价值的坚定信心。

2. 高管及核心团队增持股份，增强市场信心

• 公司副总经理兼董事会秘书王巍巍、副总经理兼财务总监曾映雪等高管及核心管理团队近期增持公司股份。
• 此举显示管理层对公司业务前景的认可，进一步增强市场对公司的信心。

3. 主营业务表现优异，增长势头强劲

• 游戏业务：多款游戏表现突出，《武林外传》持续位居IOS畅销榜前30；下半年还将推出《云梦四时歌》、《梦间集天鹅座》、《完美世界国际版》等新作，市场期待较高。
• 影视业务：上半年大剧《归去来》播放热度高，网络播放量位居前列；公司储备大量优质剧目，预计将在下半年确认收入，推动业绩增长。

4. Steam中国提升平台属性，助力长期发展

• Steam在中国拥有一定用户基础，未来发展前景广阔。
• 通过Steam中国，公司能够获取海量端游用户，并利用其IP资源推动手游业务发展，提升整体平台价值。

投资建议

• 公司当前PE分别为20x、16x、13x，对应不同增长预期。
• 维持“买入”评级，认为公司具备良好的增长潜力和市场前景。

风险提示

• 游戏流水不及预期
• 影视作品收入未达预期
• 政策监管风险

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。

分析师信息

• 分析师：杨晓彤
• 执业证书编号：S0130518020001
• 联系方式：010-83571329 / yangxiaotong@chinastock.com.cn

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