银保监会流动性风险管理办法简评：为“平稳顺畅”的稳健流动性环境立规-20180527-兴业研究-12页

银保监会《商业银行流动性风险管理办法》简评总结

核心内容

银保监会于2018年5月26日正式颁布《商业银行流动性风险管理办法》（银保监会令[2018]3号），该办法在2017年12月发布的《征求意见稿》基础上进行了多项调整，旨在构建一个“平稳顺畅”的稳健流动性环境。办法主要修订了流动性匹配率和优质流动性资产充足率的计算方法，并延长了相关指标的过渡期，以降低政策叠加对商业银行资产负债结构的冲击。

主要观点

1. 流动性监管指标体系调整

《管理办法》共提出五个流动性监管指标，分别为：

• 流动性覆盖率（LCR）
• 净稳定资金比例（NSFR）
• 流动性比例
• 流动性匹配率
• 优质流动性资产充足率

其中，LCR和NSFR仅适用于资产规模大于等于2000亿元的银行，而流动性比例和流动性匹配率适用于所有银行，优质流动性资产充足率适用于资产规模小于2000亿元的银行。

2. 流动性匹配率的修订

流动性匹配率的修订体现了对“平稳”和“顺畅”流动性传导的重视：

• 纳入“来自中央银行的资金”：将其纳入“加权资金来源”，并设为70%、80%、100%的折算率，与NSFR保持一致，提升流动性匹配率。
• 降低3个月以内存款的折算率：从70%调降至50%，有助于抑制季末冲时点行为，体现流动性“平稳”的监管意图。
• 将7天以内的同业存放、拆放及买入返售的折算率设为0%：与NSFR中金融机构贷款流动性优于一般贷款的逻辑一致，有助于缓解流动性分层问题，促进机构间流动性传导。

综合来看，这些调整在一定程度上对流动性匹配率产生复杂影响，整体上可能使其数值有所下降。

3. 优质流动性资产充足率的修订

• 明确“二级资产”不包括金融机构发行的债券，与LCR中合格优质流动性资产（HQLA）的定义保持一致。
• 将“现金流入”中“投资债券流入”修订为“投资债券和金融工具流入”，更符合实际操作，并增强与LCR的一致性。

4. 过渡期延长，降低达标压力

• 流动性匹配率：过渡期延长至2020年1月1日，此前仅作为监测指标。
• 优质流动性资产充足率：过渡期延长至2019年6月底，较征求意见稿延长半年。

过渡期的延长配合资管新规、大额风险暴露、NCD纳入MPA考核等政策，有助于商业银行在资产负债结构上进行“结构性”调整，从而减轻流动性指标的达标压力。

关键信息

• 流动性匹配率：通过调整资金来源和资金运用的折算率，体现监管对短期流动性风险的控制和对机构间流动性传导的促进。
• 优质流动性资产充足率：明确二级资产的范围，提高监管的严谨性和一致性。
• 监管逻辑：流动性风险监管基于压力情景，关注的是压力环境下的流动性特征，而非正常市场环境下的流动性管理。
• 政策叠加效应：资管新规、大额风险暴露、NCD纳入MPA考核等政策的共同作用，将促使商业银行进行资产负债结构的调整，以适应新的监管环境。

总结

1. 监管逻辑一致性：流动性匹配率与巴塞尔协议保持一致，同时结合我国银行业的实际，如按季度划分流动性周期。
2. 政策意图：通过降低短期存款折算率，抑制季末冲时点行为；通过将短期同业业务折算率为0%，缓解流动性分层问题，促进市场传导。
3. 过渡期安排：延长过渡期有助于商业银行平稳调整资产负债结构，减轻流动性指标的达标压力。
4. 综合考量：流动性监管是“流动性、安全性、效益性”三者之间的折中，不应仅从单一政策推断监管意图。
5. 未来影响：预计过渡期结束后，流动性指标的达标压力将有所减轻，商业银行将在综合考量下调整其资产负债结构。

关键词

流动性风险管理办法，流动性匹配率，优质流动性资产充足率，过渡期，资产负债结构，压力情景，监管政策