20171206-兴业研究-商业银行流动性管理办法简评_顺应监管_回归本源_6页_456kb

商业银行流动性管理办法修订简要总结

一、核心内容概述

2017年12月6日，银监会发布《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，新增三项流动性监管指标：净稳定资金比例（NSFR）、流动性匹配率（LMR） 和 优质流动性资产充足率（HQLA）。这些指标旨在强化对商业银行流动性风险的监管，推动其回归“本源”，即更注重服务实体经济，减少过度依赖同业业务带来的期限错配风险。

二、主要观点分析

1. 资产端：偏好贷款与债券，限制同业资产

• 贷款：在流动性匹配率中，贷款的折算率随着期限增加而提高，显示监管对长期贷款的偏好，鼓励银行加大对实体经济的支持力度。
• 债券：作为标准化资产，债券未被纳入折算率限制项中，有助于缩小分母，从而更容易满足流动性指标要求，监管态度明确支持债券配置。
• 同业资产：非项目类同业资产被总体压缩，且到期不再续作。对同业资产的折算率均为100%，表明监管对同业资产的抑制态度，尤其是短期同业资产。

2. 负债端：偏好存款，鼓励长期负债

• 存款：存款作为主要资金来源，享有较高的折算率，显示监管对吸收存款的偏好。
• 同业负债：同业负债的吸收方式从线下转向线上，包括发行债券、NCD（非存款类金融机构发行的同业存单）、卖出回购等，这些线上工具的折算率优于线下存出。
• 期限结构：鼓励各期限段提高负债期限，以增强银行的流动性稳定性。

3. 监管导向：回归本源，优化资负结构

• 监管鼓励银行回归本源，即以贷款和债券为主营业务，减少对同业业务的依赖。
• 流动性匹配率作为新设指标，全面评估银行资产负债表的期限错配情况，适用于所有机构，表明监管对流动性风险的统一管理。
• 该办法给予2年宽限期，2018年底需达到90%，2019年底达到100%，促使银行在短期内主动调整资负结构。

三、关键信息汇总

新增监管指标

折算率设置（流动性匹配率）

同业负债管理变化

• NCD纳入同业负债：自2018年起，NCD将被纳入同业融入比例，覆盖所有机构，不再仅限于5000亿以上的大中型银行。
• 1季度准备期：新规自2018年3月1日起实施，而2018年1季度末将首次纳入MPA考核，机构仅有1个季度时间准备达标。

四、建议操作策略

• 资产端：

  • 增加贷款投放，支持实体经济发展；
  • 增配债券，作为主要流动性工具；
  • 压缩非项目类同业资产，到期不再续作。

• 负债端：

  • 增加存款吸收，优化负债结构；
  • 将同业负债从线下转向线上；
  • 适度延长负债期限，保障流动性安全。

五、影响预期

• 同业业务压缩：流动性匹配率的实施将对同业业务形成显著约束，尤其是短期同业业务。
• 资产结构重构：银行将更倾向于配置贷款和债券，减少对同业资产的依赖。
• 总资产增速放缓：随着流动性指标的收紧，银行资产扩张空间可能受到限制，总资产增速或进一步下行。