20180526-华宝证券-_商业银行流动性风险管理办法_点评_流动性新规_软过渡_执行压力下观后市_8页_505kb

《商业银行流动性风险管理办法》总结

核心内容

2018年5月25日，银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》（以下简称《流动性办法》），对银行流动性风险管理提出更严格的要求，同时在执行方式上给予一定缓冲。该办法旨在推动银行提升流动性风险管理能力，防范系统性风险，支持实体经济，实现平稳过渡。

主要观点

1. 监管思路：平稳过渡，防范风险

• 监管目标：强化流动性风险管理，推动银行去杠杆，防止因政策执行过快引发系统性风险。
• 过渡期调整：流动性匹配率和优质流动性资产充足率的达标时间被延后，给予银行更多时间进行调整。
• 指标设定：流动性匹配率和优质流动性资产充足率成为重点监管指标，尤其对同业负债依赖度高的银行影响较大。

2. 银行业：抑制同业业务，加速去杠杆

• 抑制同业和委外业务：新规通过限制同业负债集中度和期限错配，鼓励银行回归传统存贷业务。
• 流动性匹配率影响最大：
  • 计算方式：加权资金来源 / 加权资金运用 ≥ 100%。
  • 分子端：来自央行资金和存款折算率较高，同业负债折算率低，尤其是7天以内同业业务折算率为0%。
  • 分母端：贷款折算率低，其他投资折算率为100%，加大了对同业依赖银行的压力。
• 流动性覆盖率（LCR）：仍要求2018年底前达到100%，不设过渡期。
• 净稳定资金比例（NSFR）：不设过渡期，要求银行对表内外资产流动性进行更全面评估。
• 流动性比例：要求≥25%，适用于所有银行。
• 优质流动性资产充足率：资产规模小于2000亿的银行需达到100%，资产规模≥2000亿的银行可在2019年6月底前达标。

3. 公募基金：委外与货币基金受冲击

• 委外模式受影响：
  • 银行通过委外投资公募基金进行避税和信用下沉的模式受到限制。
  • 由于其他投资类别计入分母，拉低流动性匹配率，银行委外需求将大幅下降。
• 货币基金投资范围受限：
  • 货币基金存放在银行的同业存款被计入可能现金流出项，影响优质流动性资产充足率。
  • 货币基金规模可能因此进一步萎缩，同时其与银行的协议存款也面临减少压力。
• 过渡期延长：
  • 优质流动性资产充足率达标时间从2018年6月延后至2019年6月，流动性匹配率达标时间延后至2020年1月1日。
  • 有助于缓解银行短期内的委外赎回压力，降低信用风险传染。

关键信息

表1：流动性监管指标变动对比

表2：不同资产规模银行的流动性监管指标

表3：流动性匹配率折算率表

表4：优质流动性资产充足率项目表

风险提示

• 监管执行风险：政策具体实施情况需参照相关实施细则。
• 市场风险：新规可能导致银行负债端收缩，加剧流动性压力。
• 行业风险：公募基金行业面临委外模式和货币基金规模调整的压力。
• 系统性风险：若银行强行达标，可能引发信用风险传染，甚至系统性风险。

总结

《商业银行流动性风险管理办法》是银行业监管的重要一步，通过新增流动性匹配率、优质流动性资产充足率、净稳定资金比例等指标，进一步完善了流动性风险管理体系。政策在执行上给予了银行一定的缓冲期，避免了急刹车带来的系统性风险。对于同业和委外业务的抑制，有助于推动银行回归传统业务，加速去杠杆进程。同时，新规对公募基金行业产生显著影响，尤其是委外和货币基金的规模与结构将面临调整。整体来看，监管思路以平稳过渡、防范风险为主，为银行业和金融市场提供了更清晰的指引。