20230617-浙商证券-医药生物周跟踪_血制品新变化_新周期下的投资机会_16页_2mb

行业周报：医药生物及血制品投资机会分析

投资要点

血制品行业新变化与投资机会

• 行业进入新供给周期，股东国资化趋势明显（如卫光生物、派林生物）。
• 血制品属资源品行业，核心能力取决于采浆量及股东对新浆站的审批与赋能能力。
• 新周期中，浆站资源获取能力强的企业将获得更多行业红利，加速成长。

行情复盘与估值分析

• 医药板块本周表现：本周上涨0.8%，跑输沪深300指数（-2.5%）；2023年累计跌幅30%，估值溢价率环比回落。
• 估值与成交额：估值整体在275.5倍PE，环比上升0.19%；医药占陆港通资金99%，北上资金净增44亿元。

细分板块表现

• 医疗服务涨幅居首（+27%）；中药饮片调整明显（-11.1%）；仿制药、API及制剂出口表现稳健。
• 推荐关注中药（如康恩贝）、创新药械（如迈瑞医疗）、先进制造产业链（如CXO企业）的投资主线。

政策与边际变化

• 疫后复苏：需求恢复带动血制品需求，渠道库存消化加速新周期开启。
• 集采与创新：政策利好创新药械，中医药传承创新持续推进。

风险提示

行业政策变动、疫情结束时间及研发进展可能影响估值与需求。

注：报告免责条款及具体公司评级与时效性信息略。