20231126-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_多因素催化血制品受关注_建议关注上海莱士_派林生物等_34页_2mb

血制品投资观点

供给端：白蛋白批签发增速恢复至疫情前，静丙批签发加速，行业集中度提高，进口替代空间大。需求端：呼吸系统疾病高发季（流感、支原体感染）推升静丙和白蛋白需求，供应紧张，医生认可度提升，学术推广加速。推荐关注上海莱士、派林生物、华兰生物、天坛生物。

市场表现

医药生物指数周涨幅161%，中药、化药板块年初至今涨幅显著；静丙、白蛋白供不应求，推动特免类产品销售增长。估值修复持续，头部公司估值处于低位。

创新药及研发进展

恩扎卢胺、EGFR ADC、TCR-T细胞疗法等创新药获批临床或上市。国内创新药研发管线丰富，聚焦肿瘤、罕见病等领域；医保政策支持创新药进入院内。

投资建议

细分领域配置：药店、创新药、仿制药、耗材、消费医疗、血制品等。关注公司：健之佳、老百姓、上海莱士、派林生物、恒瑞医药等。估值修复行情持续，需关注政策变化与业绩兑现。

风险提示

医保控费、集采降价、药品降价超预期及国际关系不确定性。