20160717-兴业证券-化工行业周报_胶短纤价格继续上涨_天然橡胶_甲乙酮价格向上_25页_3mb_3mb

化工行业周报总结（2016年07月11日-2016年07月17日）

核心内容概览

本周化工行业整体表现较为平稳，但部分产品价格显著上涨。主要上涨产品包括粘胶短纤、甲乙酮、天然橡胶、丙酮和软泡聚醚，而部分产品如双环戊二烯、磷矿石、碳酸锂等则出现下跌。行业整体供需格局趋紧，受到成本上升、供应减少和需求拉动等多重因素影响。

主要观点

价格上涨产品

• 粘胶短纤：价格继续上涨5.6%，至14550元/吨，月内涨幅达7.6%。价格上涨主要受郑棉主力合约上涨和行业开工率高企、库存偏低、部分企业订单至月底等支撑。
• 甲乙酮：价格上涨9.7%，至5950元/吨。上涨原因包括7月检修导致供给收缩，以及下游行业旺季备货拉动需求。
• 天然橡胶：价格上涨6.8%，至11000元/吨。上涨主要由于泰国标胶到岸价格上涨、国内主产区降雨影响供应，以及青岛保税区库存下降。

价格下跌产品

• 双环戊二烯：下跌17.4%，至3800元/吨。受检修和需求疲软影响。
• 磷矿石：下跌10.3%，至130美元/吨（印度CFR）。供应紧张缓解，价格承压。
• 碳酸锂：下跌7.6%（工业级）和6.7%（电池级），受市场供需变化影响。

行业分析

• 国际原油价格震荡向上，推动化工产业链成本提升。
• 7月份以来，部分化工企业陆续进入检修期，导致部分产品供给收缩，价格上升。
• 随着G20会议召开，8-9月杭州富丽达装置预计停产，供应紧张可能持续。
• 秋季旺季临近，行业需求预计上升，进一步支撑价格上涨。

关键信息

投资建议

• 重点关注行业供需格局良好、具备价格弹性的细分子行业，如MDI、聚氨酯、农药、复合肥等。
• 关注业绩确定性增长或创新转型的个股，包括但不限于：
  • 联化科技（中间体）
  • 诺普信（农药制剂）
  • 金正大、史丹利（复合肥）
  • 万华化学（MDI）
  • 扬农化工（农药）
  • 金发科技（改性塑料）
  • 万润股份（液晶、沸石）
  • 国瓷材料（电子化学品）
  • 宝通科技（输送带）
  • 海利得（涤纶工业丝）

风险提示

• 化工产品需求不达预期
• 国际油价大幅下跌

重点产品价格走势

原油及成品油

• WTI期货：上涨1.6%，至45.95美元/桶
• Brent期货：上涨2.3%，至47.61美元/桶
• 美国商业原油库存：下降0.5%，至521804千桶
• 93#汽油（镇海炼化）：持平，6964元/吨
• 0#柴油（镇海炼化）：持平，5605元/吨
• 液化气（镇海炼化）：上涨3.1%，至3280元/吨
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：下跌1.6%，至317.5美元/吨

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：持平，1100美元/吨
• 丙烯（韩国FOB）：下跌1.1%，至707美元/吨
• 丁二烯（韩国FOB）：下跌0.3%，至1052美元/吨
• 纯苯（华东）：上涨0.9%，至5350元/吨
• 甲醇（华东）：微涨0.3%，至1885元/吨
• 醋酸（华东）：微涨0.0%，至1900元/吨
• 环氧丙烷（华东）：上涨3.5%，至8900元/吨

农化及相关

• 草甘膦（华东）：持平，17000元/吨
• 双环戊二烯（山东玉皇）：下跌17.4%，至3800元/吨
• 磷酸二铵（美国海湾）：下跌1.4%，至340美元/吨
• 氯化钾（60%，盐湖到站价）：持平，2120元/吨
• 纯MDI（华东）：上涨12.3%，至16450元/吨

聚氨酯

• 己二酸（华东）：上涨2.0%，至7700元/吨
• BDO（华东）：持平，7250元/吨
• 硬泡聚醚（华东）：上涨1.2%，至8600元/吨
• 软泡聚醚（华东）：上涨5.6%，至9350元/吨
• DMF（华东）：微涨0.0%，至4250元/吨
• 氨纶（40D）：持平，28500元/吨

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：微涨0.9%，至5775元/吨
• PVC（电石法，长三角）：微涨0.3%，至5625元/吨
• 烧碱（32%离子膜，华北）：下跌1.8%，至540元/吨
• 纯碱（轻质，华东）：微涨0.0%，至1200元/吨
• 纯碱（重质，华东）：微涨0.0%，至1350元/吨

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：上涨6.8%，至11000元/吨
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：微跌0.5%，至10600元/吨
• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）：持平，11400元/吨
• 丁腈橡胶（N41，华东）：上涨3.2%，至13000元/吨
• SBS（4452，华东）：上涨3.5%，至11800元/吨

化纤

• 粘胶短纤（1.5D，38毫米）：上涨5.6%，至14550元/吨
• 涤纶短纤（14D，38毫米）：微跌0.1%，至6790元/吨
• 涤纶长丝（DTY-15D，一级）：上涨1.2%，至8450元/吨
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：上涨5.0%，至11500元/吨
• 聚酯切片（纤维级，华东）：上涨4.2%，至6200元/吨

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：微跌1.5%，至10000元/吨
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：微跌1.1%，至8700元/吨
• PBT（长三角）：持平，20400元/吨
• BOPP（华东，18U）：持平，9900元/吨
• 环氧树脂（华东，E51）：持平，11900元/吨
• DOP（华东）：上涨1.5%，至6700元/吨
• 正丁醇（华东）：微跌1.9%，至5150元/吨
• 辛醇（华东）：上涨1.6%，至6450元/吨
• 煤焦油（华东）：微跌1.0%，至1604元/吨
• PVA（安徽皖维）：上涨0.0%，至11300元/吨

总结

本周化工行业呈现价格分化趋势，部分产品因供应收缩和需求拉动价格显著上涨，如粘胶短纤、甲乙酮和天然橡胶。同时，部分产品如双环戊二烯和磷矿石因市场供需变化出现下跌。国际原油价格的上升进一步推高了化工行业的成本。建议投资者关注具备价格弹性的子行业和业绩增长确定的个股，同时注意国际油价波动及需求不及预期等潜在风险。