20180128-天风证券-钢铁行业研究周报_业绩预告收官_趋势上行不减_11页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体呈现稳中有升的态势，钢材价格有所回升，市场对春节后需求回暖预期增强。同时，部分钢企发布业绩预增公告，推动板块行情。尽管铁矿石价格指数连续四周回落，但钢材库存维持低位，为后续价格反弹奠定基础。

主要观点

• 钢材价格回升：本周螺纹钢、高线、普碳中板、热轧板卷等主要品种价格均上涨，其中普碳中板涨幅最大，冷轧板卷价格连续7周下降但跌幅收窄。
• 库存变化：钢材社会库存连续上涨但涨幅放缓，钢厂库存下降，尤其螺纹钢钢厂库存降幅显著，显示市场对春节后需求的乐观预期。
• 板块表现：钢铁（申万）指数上涨1.77%，涨幅前列的个股包括*ST华菱、新钢股份、南钢股份、宝钢股份等，而部分个股如常宝股份、柳钢股份则表现不佳。
• 业绩预增：本周宝钢股份等11家钢铁企业公布2017年度业绩预增，预计下周部分企业将公布业绩预告，进一步推动板块行情。
• 行业展望：随着春节临近，市场需求预期回升，钢材价格或存小幅上涨空间，建议关注春季行情布局机会。
• 风险提示：供给侧改革推进不及预期可能影响行业景气度。

关键信息

价格与库存

• 螺纹钢HRB400（20mm）报收4108元/吨，周环比上涨12元/吨。
• 高线HPB300（8.0mm）报收4230元/吨，周环比上涨18元/吨。
• 普碳中板（20mm）报收4119元/吨，周环比上涨26元/吨。
• 热轧板卷（20mm）报收4188元/吨，周环比上涨11元/吨。
• 冷轧板卷（20mm）报收4783元/吨，周环比下降5元/吨，连续7周下降。
• 钢坯价格报收3660元/吨，周环比上涨40元/吨。
• 钢材社会库存为974.18万吨，较上周增加40.4万吨。
• 钢厂库存方面，螺纹钢和冷轧库存下降，显示钢厂出货顺畅。

板块与个股表现

• 钢铁（申万）指数报收3288.08点，同比上涨1.77%。
• 涨幅前五的个股：浙商中拓（+7.91%）、新钢股份（+6.21%）、南钢股份（+4.77%）、宝钢股份（+4.30%）、*ST华菱（+4.07%）。
• 跌幅前五的个股：常宝股份（-3.73%）、柳钢股份（-3.58%）、永兴特钢（-2.32%）、武进不锈（-1.98%）、*ST重钢（-1.76%）。

重点公司推荐

• *ST华菱：估值优势明显，盈利稳定，2018年大概率脱帽。
• 方大特钢：主营建筑用材，受益于“地条钢”出清，费用率低。
• 宝钢股份：行业龙头，汽车板及取向硅钢技术领先，成本优势显现。
• 三钢闽光：福建省区域龙头，省内建材市占率70%，吨钢三费领先。
• 韶钢松山：广东唯一上市钢企，受益于地条钢出清，盈利能力强。
• 新钢股份：江西大型国有钢企，产品结构合理，利润提升。
• 凌钢股份：东北地区长材龙头，受益于“地条钢清理”和环保限产。
• 鞍钢股份：区域优势明显，产品结构优化，价格弹性大。

重点行业新闻

• 多地投资目标公布：江西、山东、安徽等地政府设定固定资产投资增长目标。
• 鞍钢股份实现技术突破：炼钢总厂二号线实现“连连浇”工艺，提升生产效率。
• 不锈钢板材项目落户江苏海门：总投资50亿元，由上海多利集团投资建设。
• 巴西暂缓征收反倾销税：对中俄热轧钢产品暂缓一年征税，以保护本国产业。
• 严防“地条钢”复燃：工信部组织全国排查，严惩相关企业。
• 钢企布局沿海：柳钢防城港基地项目启动，瞄准东盟市场。
• 全球粗钢产量增长：2017年全球粗钢产量增长5.3%，中国增长5.7%。
• 鞍钢股份中标核电项目：独家中标上海电气核电项目，展示技术实力。
• 沙钢2017年利润达192.74亿元：全年产量和利润均创历史新高。

推荐标的

风险提示

• 供给侧改革推进不及预期可能对行业景气度造成负面影响。

总结

本周钢铁行业整体表现稳健，钢材价格止跌回升，库存水平维持低位，市场对春节后需求回暖预期增强。多家钢铁企业发布业绩预增公告，推动板块行情。建议关注*ST华菱、方大特钢、宝钢股份、三钢闽光、韶钢松山、新钢股份等公司，同时关注北方钢企如凌钢股份、鞍钢股份的春季行情机会。