20161106-光大证券-钢铁行业周报_钢铁利润大涨盈利显著好转_然钢铁股继续跑输大盘_16页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业呈现价格上涨态势，但钢铁股整体表现仍跑输大盘。钢价上涨4.79%，矿价上涨1.67%，钢材市场心态指数飙升至87%，创2015年以来新高。然而，由于行业基本面难以持续好转及估值处于历史中高位，钢铁板块难有明显的超额收益。分析师建议关注兼并重组、国企改革及金融资产注入预期的股票。

主要观点

钢价上涨：国内钢价上涨4.79%，Myspic综合指数上涨4.79%，其中扁平材上涨6.03%，热轧板卷上涨49.74%。
市场心态改善：钢材市场心态指数上涨34个百分点，达到87%，为2015年以来新高。
PMI回升：10月份钢铁行业PMI指数回升至50.7%，升至荣枯线以上，创近5个月新高。
库存变化：全国重点城市经销商钢材库存环比上涨0.68%，其中板材库存增长1.49%。
利润改善：模拟普钢螺纹利润亏损幅度收窄，热卷、冷轧利润盈利幅度增大，但不锈钢冷轧仍亏损。
市场表现：申万钢铁指数下跌0.43%，跑输沪深300指数0.85个百分点，但部分个股表现较好，如欧浦智网（5.52%）、玉龙股份（5.43%）等。

关键信息

钢铁市场数据

钢价：Myspic综合指数上涨4.79%，其中长材上涨4.46%，扁平材上涨6.03%。
矿价：铁矿石综合指数上涨1.67%，其中冶金焦上涨5.29%，硅铁上涨3.51%。
钢材库存：经销商钢材库存环比上涨0.68%，板材库存上涨1.49%，而中厚板、冷轧板卷库存略有下降。
出口情况：9月钢材出口同比下降21.77%，但表观消费量同比上涨8.74%。
产能利用率：五大品种实际产能利用率月环比上升2.0%，计划产能利用率上升0.9%。

股票表现与估值

投资建议：重点推荐兼并重组和国企改革等主题，同时关注金融资产注入预期的股票。
股票关注：鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、鄂尔多斯、方大特钢。
估值情况：钢铁板块PB估值和PB比值处于历史中高位，难以实现显著超额收益。
增发情况：至少16家钢铁公司启动或已完成增发，部分公司股价低于增发价，存在套利机会。

B2B与大宗商品电商资讯

融资动态：机器人在线获近亿元B轮融资，钢银电商日均寄售交易结算量超10万吨，实现持续盈利。
其他融资：包括爆款易、欧浦智网、闪电购等多家B2B平台获得融资，涉及多个行业。

估值指标与市场对比

市场整体：沪深300指数上涨0.42%，上证综指上涨0.8%，创业板指数下跌0.93%。
钢铁板块：申万钢铁指数下跌0.43%，跑输沪深300指数0.85个百分点。
相关指数：光大新材料指数上涨0.27%，光大大宗商品电商指数上涨0.69%，跑赢沪深300指数。

股票关注列表

代码	简称	股价（元）	EPS（15A）	EPS（16E）	EPS（17E）	PE（15A）	PE（16E）	PE（17E）	PB	本周涨跌幅	本月涨跌幅
600784	鲁银投资	10.03	-0.11	0.26	0.09	-73	32	93	3.84	5.47%	6.82%
000708	大冶特钢	12.31	0.60	0.78	0.81	21	17	16	1.52	0.24%	0.49%
000906	物产中拓	13.90	0.22	0.31	0.39	54	38	31	3.28	0.14%	-2.25%
600295	鄂尔多斯	9.48	0.23	0.40	0.60	37	25	17	1.33	-4.91%	0.00%
600507	方大特钢	6.27	0.18	0.19	0.22	75.0	31	27.0	3.40	-0.32%	-0.32%

增发计划

公司名称	当前股价（元）	增发定价（元）	当前股价较增发价溢价	增发价定价基准日	募资/资产定价	总市值（亿元）	限售期	当前进展	保荐机构
鄂尔多斯	9.48	6.95	36.40%	2016/7/13	29.00	97.83	一年期	7月14日发布定增预案	-
新钢股份	2.93	5.82	-49.66%	2016/6/20	17.60	81.66	一年期	7月21日获江西国资委批复	-
南钢股份	2.57	2.87	-10.45%	2016/1/12	45.29	101.83	一年期	5月9日，证监会要求补充反馈意见	国泰君安
西宁特钢	6.00	5.76	4.17%	2015/5/19	52.06	44.47	三年期	3月30日，获得证监会发审委无条件通过	华泰联合
山东钢铁	2.46	2.52	-2.38%	已完成发行	50.00	207.14	一年期	参与增发的小股东将于2016年8月12日上市交易	-
南钢股份	2.57	3.86	-34.72%	2015/9/10	49.60	111.79	三年期	2016年1月22日，已向证监会报送反馈意见回复材料	国开证券

B2B与电商资讯

机器人在线：获近亿元B轮融资，计划提升金融服务属性。
钢银电商：日均寄售交易结算量超10万吨，实现持续盈利。
其他融资：包括爆款易、欧浦智网、闪电购、工品一号、佰万仓等多家B2B平台获得融资，涉及多个行业。

总结

本周钢铁行业钢价上涨，市场心态指数飙升，但钢铁股整体表现仍落后于大盘。尽管利润有所改善，但基本面难以持续好转，估值处于历史中高位，因此板块难以实现明显超额收益。建议关注兼并重组、国企改革及金融资产注入预期的股票。同时，部分钢铁公司已启动或完成增发，存在潜在套利机会。此外，B2B和大宗商品电商领域融资活跃，显示出行业发展的新趋势。

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