20180128-川财证券-钢铁行业周报_关注钢材产量变化_23页_4mb

钢铁行业周报总结（20180128）

核心内容概览

• 市场表现：本周钢铁板块上涨1.77%，沪深300上涨2.24%。
• 钢材价格：钢材价格企稳，螺纹钢和热卷价格分别上涨1.09%和0.91%。
• 焦炭价格：焦炭价格走弱，山西二级冶金焦报1800元/吨，周跌幅5.26%。
• 库存情况：社会库存总计972.80万吨，周环比上涨4.33%；螺纹钢和热卷库存分别上涨6.81%和1.15%。
• 利润变化：钢材吨钢利润上升，螺纹钢、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为715、800、566、804、507元/吨，周变动分别为69、83、64、25、59元/吨。
• 产量变化：建筑用钢、螺纹钢、线材产量均出现下降，主要由于独立电弧炉减产。
• 业绩表现：2017年1-11月，民营钢企销售收入增长43%，利润增长3.7倍；多家钢企发布业绩预增公告。
• 风险提示：原材料价格波动、宏观政策变化、下游需求变化。

主要观点

• 钢材价格企稳：本周钢材价格趋于稳定，但焦炭价格走弱，钢材利润有所回升。
• 库存下降与上升并存：尽管钢材总库存下降，但社会库存持续上升，显示市场需求疲软。
• 独立电弧炉减产影响：由于钢价跌破独立电弧炉成本线，导致其减产，有助于延缓库存累积，对节后供需格局产生积极影响。
• 出口增加缓解供给过剩：钢厂组织出口增加，缓解了国内供给过剩，但扩大了春节后的供给缺口。
• 业绩预增：多家钢企发布2017年业绩预增公告，整体业绩表现良好，板块估值较低，年报业绩期有望进一步提振市场。
• 推荐标的：建议关注低估值钢企，如*ST华菱、南钢股份、新钢股份、三钢闽光、八一钢铁、宝钢股份。

关键信息

1. 行业动态

• 民营钢企业绩增长：2017年1-11月，145家民营钢企实现销售收入1.58万亿元，同比增长43%，利润增长3.7倍。
• 政策推动去产能：发改委表示2017年钢铁行业去产能目标已超额完成，正在进行验收核查。
• 河北去产能计划：河北将实施去产能三年行动计划，年内压减钢铁产能1000万吨以上。

2. 价格走势

• 国内钢材价格：螺纹钢现价4083元/吨，热卷现价4099元/吨，周涨幅分别为1.09%和0.91%。
• 国内铁矿石价格：唐山66%铁精粉价格579元/吨，周跌幅1.98%；国产矿价格579元/吨，周跌幅1.08%。
• 进口铁矿石价格：巴西进口矿到岸价665元/吨，周跌幅0.75%；澳洲进口矿到岸价570元/吨，周涨幅0.00%。
• 海运费：巴西-中国海运费14美元/吨，周涨幅5.57%；澳洲-中国海运费6美元/吨，周涨幅19.52%。
• 焦炭价格：山西焦炭价格1800元/吨，周跌幅5.26%。

3. 利润测算

• 生铁成本：加权生铁成本2067元/吨，周跌幅1.48%；钢坯成本2588元/吨，周跌幅1.08%。
• 钢材利润：螺纹钢、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为716、801、566、805、508元/吨，周变动分别为69、83、64、25、59元/吨。
• 毛利率：主要钢材品种毛利率在15%至22%之间，显示行业盈利能力提升。

4. 产销存数据

• 社会库存：本周社会库存总计972.80万吨，周环比上涨4.33%。
• 建筑用钢库存：螺纹钢库存448.26万吨，线材库存137.66万吨，周环比分别上涨7.58%和4.37%。
• 钢材产量：建筑用钢产量432万吨，螺纹钢产量298万吨，线材产量134万吨，均出现下降。

5. 公司动态

• 南钢股份：2017年净利润预计32亿元，同比增加约28.46亿元，增长800%。
• 包钢股份：2017年净利润预计增加19.15亿元，增长2252%。
• 凌钢股份：2017年净利润预计增加10.61亿元，增长792%。
• 宝钢股份：2017年净利润预计增加101-108亿元，增长113%-121%。

风险提示

• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等原材料价格波动可能影响成本和利润。
• 宏观政策变化：政策调整可能对行业造成不确定性。
• 下游需求变化：市场需求波动可能影响钢材销售和库存。

附录

• 图表目录：包含钢材价格走势、原料价格及供需、库存变化等图表。
• 数据来源：Wind、兰格钢铁网、布谷资讯、川财证券研究所等。

以上为钢铁行业周报（20180128）的详细总结，涵盖核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解行业动态和投资建议。