20180819-太平洋-电气设备行业周报_车型丰富强化消费崛起后盾_经济放缓不改工控向好逻辑_22页_1mb

报告摘要

工业资本货物行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备等工业资本货物板块的市场走势、行业动态及投资建议，总结了各细分领域的表现与未来发展趋势。

主要观点

新能源汽车板块：
- 市场车型不断丰富，强化消费崛起的后盾。
- 造车新势力头部企业蔚来递交赴美IPO申请，推动新能源车消费元年提前到来。
- 7月动力电池装机量同比增长29.01%，累计装机量达18.79GWh，表明中游需求持续增长。
- 下游竞争加剧，传统车企如吉利、长城也在稳步推进新能源项目。
- 推荐标的：宁德时代、天赐材料、璞泰来、宏发股份、三花智控、法拉电子；建议关注新宙邦、杉杉股份、当升科技、创新股份。
新能源发电板块：
- 风电与光伏板块本周跌幅明显，但基本面支撑行业复苏。
- 风电行业上半年数据向好，建议下半年优先布局运营端，19年布局制造端。
- 光伏行业面临多晶降价压力，单晶需求有望在9月回升，市场处于低迷但即将迎来拐点。
- 推荐标的：金风科技、天顺风能、节能风电、中材科技、隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器。
工控储能板块：
- 制造业PMI指数显示扩张速度放缓，但整体仍保持较高水平，表明经济扩张势头不减。
- 需求回暖、进口替代和产业升级构成工控板块长期向好的逻辑。
- 运动控制类产品在速度和精度要求高的应用领域保持快速增长。
- 推荐行业领军企业汇川技术，细分龙头英威腾及技术平台型公司麦格米特、长园集团。
- 储能行业受益于市场化电价机制，推荐阳光电源、科陆电子、南都电源。
电力设备板块：
- 1-6月电网投资完成额同比下降15.1%，但单月数据有所增长，下半年投资增速可期。
- 投资重心从输电向配电转移，推荐国电南瑞。

关键信息

市场动态：
- 工信部公示第311批新车申报目录，328款新车型申报，包括新能源客车、专用车和乘用车。
- 奇瑞新能源拟获得第8张工信部生产资质。
- 上海发布二手新能源汽车操作流程，推动市场规范化。
企业动态：
- 蔚来正式递交赴美IPO申请，计划融资18亿美元。
- 福特智能出行子公司Autonomic与阿里云合作推出车联云平台TMC。
- 北汽EU5、EX5、EX3将在下半年陆续上市。
- 曹操专车、小鹏汽车计划融资扩大规模。
行业数据：
- 7月动力电池装机量3.34GWh，同比增长29.01%，累计装机量达18.79GWh，同比增长125.98%。
- 三元电池占比70.26%，磷酸铁锂占比27.81%。
- 7月制造业PMI为51.2，连续两个月下滑，但仍高于荣枯线。
价格跟踪：
- 钴产品价格持续下跌，电池级碳酸锂价格为9.35万元/吨，氢氧化锂价格为13万元/吨。
- 硅料、硅片价格保持稳定，但电池片和组件价格明显下跌。
- 多晶硅片价格下跌，单晶硅片价格维持稳定。

投资建议

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场-5%与5%之间。
- 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

宏观经济下行风险。
新能源汽车政策不及预期。
电改不及预期。
新能源政策不及预期。

附录：投资团队信息

证券分析师：
- 邵晶鑫：电话010-88695226，邮箱shaojx@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190518020001。
- 刘晶敏：电话010-88321616，邮箱liujm@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190516050001。
- 周涛：电话010-88321940，邮箱zhoutao@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190517120001。
联系人：
- 赵水平：邮箱zhaosp@tpyzq.com。