20180715-太平洋-电气设备与新能源行业周报_消费引领新能源车结构分化_引进+输出_打开中外合作新局面_22页_1mb
报告摘要
文档总结
核心内容
本报告主要分析了新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备等行业的发展趋势与市场表现，并提供了相关投资建议与风险提示。整体来看，新能源车市场在政策推动与技术进步下持续向好，而光伏风电板块则面临一定压力，但储能技术发展为行业带来新的机遇。工控板块受益于内需增长与技术升级，呈现稳定增长态势。电力设备行业则在高质量转型背景下迎来结构性投资机会。
主要观点
1. 新能源汽车
- 销量增长：6月新能源汽车销量达8.4万辆，同比增长42.9%；新能源乘用车销量7.2万辆，同比增长74%。
- 结构分化：A00级车型占比从62%降至33%，A级车型占比从26%升至41%，高品质车型引领消费趋势。
- 市场动态：特斯拉国产化再超预期，CATL德国建厂，新能源车消费元年开启，中游产业崛起。
- 投资建议：重点推荐宁德时代、天赐材料、璞泰来、新宙邦、杉杉股份、当升科技、创新股份、三花智控、宏发股份。
2. 新能源发电
- 光伏板块表现：本周光伏板块涨幅较小，仅1.33%；中上游价格稳中有升，硅料价格维稳。
- 风电板块：装机复苏和弃风改善逻辑不变，建议下半年优先布局运营端，2019年优先布局制造端。
- 投资建议：推荐金风科技、天顺风能。
3. 工控储能
- 行业回暖：6月制造业PMI为51.5%，高于临界点，工业自动化业务稳定增长。
- 市场趋势：运动控制类产品在高端制造领域保持快速增长，需求回暖、进口替代、产业升级构成长期向好逻辑。
- 政策支持：国家发改委提出市场化电价机制，推动储能发展，尤其关注峰谷价差与电动汽车储能服务。
- 投资建议：推荐汇川技术、英威腾、麦格米特、长园集团；储能领域推荐阳光电源、科陆电子、南都电源。
4. 电力设备
- 投资数据：1-5月全国电源工程完成投资726亿元，同比下降5.4%；电网工程完成投资1414亿元，同比下降21.2%。
- 行业转型：电网投资转向配、用电侧，售电侧放开与增量配电网带来结构性机会。
- 投资建议：继续推荐国电南瑞。
关键信息
行业动态
- 特斯拉超级工厂：确定在上海临港建设新厂，年产50万辆纯电动整车。
- 宁德时代德国建厂：将在图林根州设立电池生产基地，2022年达产，形成14GWh产能。
- 政策推动：上海发布清洁空气行动计划，计划推广新能源车数量不低于4.3万辆、5万辆、6万辆。
- 其他合作：长城与宝马成立合资公司，奇点汽车与浪潮战略合作，蔚来与博世合作。
市场数据
- 动力电池装机：6月装机2.87GWh，同比增长33.58%，上半年累计装机15.45GWh。
- 钴产品价格：国内钴产品价格总体稳定，钴粉价格下调至62.25万元/吨。
- 锂电价格：碳酸锂、氢氧化锂等价格持续下降，但部分产品价格趋于稳定。
- 光伏价格：多晶硅料、硅片、电池片价格稳中有升，组件价格仍处于下跌通道。
投资评级
- 行业评级：看好、中性、看淡。
- 公司评级：买入、增持、持有、减持。
风险提示
- 宏观经济下行风险
- 新能源车销量不及预期
- 电改不及预期
- 新能源政策不及预期
投资建议
- 新能源汽车：重点关注中游电池企业及高品质车型。
- 新能源发电：关注光伏中上游产品及风电运营端。
- 工控储能：关注运动控制类产品及储能技术商业化进程。
- 电力设备：关注售电侧放开与增量配电网带来的投资机会。
数据跟踪
- 新能源汽车销量：6月销量8.4万辆，同比增长42.9%。
- 动力电池装机：6月装机2.87GWh，上半年累计装机15.45GWh。
- 钴产品价格：钴MB价格跌破39美元/磅，国内钴产品价格总体稳定。
- 光伏价格：多晶硅料、硅片、电池片价格稳中有升，组件价格仍处于下跌通道。
图表目录（摘要）
- 图表1：本周电力设备新能源板块表现一览
- 图表2：新能源车细分板块表现
- 图表3：新能源汽车历史走势
- 图表4：新能源车推荐目录按车型分布情况
- 图表5：新能源汽车月销量情况
- 图表6：新能源乘用车月销量情况
- 图表7：新能源乘用车6月销量结构
- 图表8：6月动力电池装机按车型分布
- 图表9：6月动力电池按类型分布
- 图表10：中国制造业PMI
- 图表11：锂电价格数据周跟踪
- 图表12：磷酸铁锂价格跟踪
- 图表13：电解液&6F价格跟踪
- 图表14：负极材料价格跟踪
- 图表15：隔膜价格跟踪
- 图表16：光伏价格一览
- 图表17：多晶硅料价格走势
- 图表18：硅片价格走势
- 图表19：电池片价格走势
- 图表20：组件价格走势
- 图表21：电网基本建设投资完成额
- 图表22：电源基本建设投资完成额
- 图表23：长江有色铜市场铜价走势
证券分析师信息
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