20190818-华创证券-电气设备行业周报：新车型上市启动新能车消费端需求，户用光伏加速并网_27页_1mb

电气设备行业周报总结（20190812-20190816）

核心内容

本周电气设备行业聚焦于新能源汽车、新能源发电、电网能源服务及工业自动化控制四大板块，各板块均表现出一定的市场动态和投资价值。主要亮点包括新能源汽车销量环比改善、户用光伏加速并网、海上风电项目竞价启动、充电桩保有量显著增长以及光储一体化项目逐步落地。此外，工业自动化行业正逐步寻底，本土龙头品牌有望受益于市场复苏。

主要观点

1. 新能源汽车

• 行业观点：7月新能源汽车销量8万辆，环比下降47.5%，但预计8月起环比持续改善。新车型上市推动消费端需求，尤其是比亚迪与戴姆勒合资公司的腾势X车型的发布，以及宁德时代、比亚迪等企业对新能源乘用车电池的配套，标志着行业进入复苏阶段。
• 市场动态：7月新能源乘用车销量6.87万辆，同比下滑3%，但纯电动乘用车销量同比增长9%。部分企业如维科技术在本周表现突出，涨幅达32.79%。

2. 新能源发电

• 户用光伏：7月新增装机容量48.39万千瓦，全国累计纳入补贴的户用光伏项目装机容量为269.72万千瓦，预计9月将用完。预计抢装逻辑将兑现，产业链价格有望触底回升。
• 海上风电：首个海上风电竞价项目在上海奉贤开标，龙源电力以0.65元/kWh的电价中标，低于能源局标杆电价，显示出海上风电的平价潜力。同时，中环发布M9、M10、M12光伏单晶硅片，推动光伏硅片大型化趋势。

3. 电网能源服务

• 充电桩：截至7月，全国充电桩保有量为105.1万台，同比增长71.9%。充电联盟数据显示，7月新增充电桩3.5万台，显示出充电桩市场逐步打开。
• 光储一体化：西藏启动220MW/1120MWh光储一体化示范项目，标志着光储一体化成为新的发展趋势。预计未来几年光储一体化将带来增量空间。
• 储能：随着电力市场化改革的推进，储能的商业模式将更加清晰，尤其在调峰、调频、电价套利等领域。国内储能装机容量预计将在2019年迎来增长拐点。

4. 工业自动化

• 行业观点：工控行业在经济寻底过程中，本土龙头品牌因性价比优势有望提升市场份额。
• 市场动态：7月制造业投资增速小幅回升，技术改造和高技术制造业投资增长较快。部分企业如捷昌驱动涨幅达17.41%，显示行业回暖。

关键信息

市场表现

• 本周涨幅：新能源汽车（2.48%）、电力设备（2.05%）、工控自动化（2.03%）、风电（1.94%）、光伏（0.48%）。
• 本周跌幅：光伏（-1.52%）、新能源汽车（-1.65%）、工控自动化（-3.74%）、电力设备（-4.86%）、风电（-5.28%）。

重点公司盈利预测与估值

重点新闻与事件

• 新能源汽车：工信部公布第323批新车公告，新能源乘用车、客车、专用车分别有40、122、145款申报。
• 光伏：户用光伏指标仅剩80.28万千瓦，预计将在9-10月用完，市场进入抢装阶段。
• 风电：首个海上风电竞价项目开标，龙源电力报出0.65元/kWh价格，低于标杆电价，显示出平价潜力。
• 光储一体化：西藏启动220MW/1120MWh光储一体化项目，推动光储一体化发展。
• 充电桩：7月新增充电桩3.5万台，保有量同比增长71.9%，市场逐步复苏。

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期
• 智能电网建设进度低于预期

未来展望

• 新能源汽车行业预计在三季度迎来需求复苏，重点推荐电解液和动力电池环节。
• 户用光伏和海上风电项目预计将在下半年迎来装机高峰，产业链价格有望触底回升。
• 储能市场随着电力市场化改革推进，商业模式将逐步清晰，光储一体化项目将为行业带来增量空间。
• 工控行业在经济寻底过程中，本土龙头品牌有望因性价比优势提升市场份额。