20230330-东吴证券-联创光电-600363.SH-2022年业绩快报点评_22年全年业绩符合预期_激光+超导驱动长期成长_3页_454kb

联创光电（600363）2022年业绩快报总结

核心内容

联创光电于2023年3月30日发布2022年业绩快报，整体业绩符合市场预期，公司正通过激光与超导两大核心业务实现业绩增长和长期价值提升。分析师维持“买入”评级，认为公司未来成长潜力较大。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2022年全年实现33.1亿元，同比下降7.8%。
• 归母净利润：2022年实现2.8亿元，同比增长21.3%。
• 扣非归母净利润：2022年实现2.2亿元，同比增长27.3%。
• 单季表现：2022年第四季度实现营收3.2亿元，同比增长3.5%；归母净利润0.13亿元，实现由亏转盈。

业绩增长驱动因素

• 激光业务：受益于无人机反制系统需求激增，激光系统器件及整机供应商地位稳固，订单增长显著。
• 超导业务：高温超导感应加热设备实现量产交付，成功开拓新客户，市场拓展进展顺利。
• 费用控制：期间费用下降，提升整体盈利能力。
• 投资收益：投资净收益增长，对利润贡献明显。

新领域拓展

• 无人机反制系统：俄乌战争中无人机广泛应用，推动激光系统列装加速，公司有望受益。
• 高温超导技术：已在中铝东轻实现交付，后续将拓展至熔炼炉、晶硅生长炉等领域。
• 智能控制器：加速向汽车电子领域拓展，已进入头部客户供应链，积累50家客户。

关键信息

财务预测

投资评级

• 公司评级：买入（维持）
• 估值逻辑：基于公司聚焦激光与超导主业，加速剥离低盈利业务，2023-2024年归母净利润预测下调，但当前PE仍具有吸引力。

风险提示

• 业务剥离不及预期：背光源及线缆业务剥离可能影响业绩表现。
• 超导市场拓展不及预期：高温超导设备市场接受度可能低于预期。
• 激光终端行业波动：若激光系统终端行业发展不及预期，可能影响公司增长。

股价与市场数据

财务与估值指标

结论

联创光电通过聚焦激光与超导业务，实现业绩稳健增长，核心主业盈利能力持续改善。公司在新客户拓展、新技术应用及新市场布局方面取得显著进展，未来成长空间广阔。尽管存在业务剥离及市场拓展的不确定性，但公司整体估值合理，维持“买入”评级。