20210620-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_氯化铵_硫酸钾_有机硅DMC_碳酸二甲酯DMC等产品价格上涨_4页_525kb

基础化工行业周报总结（2021年06月20日）

核心内容

2021年6月20日基础化工行业周报指出，近期油价上涨带动部分化工产品价格上涨，同时部分化工品因供需变化也出现价格波动。整体来看，行业在原料端和制品端均存在利好与利空因素，需关注宏观经济、地缘政治及企业生产策略对市场的影响。

主要观点

1. 油价上涨带动产品价格上涨

• 核心原料价格上涨：布油上涨1.1%，美油上涨1.0%，美国原油库存下降，钻井数上升，显示需求增长。
• 相关产品价格上涨：氯化铵、硫酸钾、有机硅DMC、碳酸二甲酯DMC等产品因油价上涨及供需变化，价格均有不同程度上涨。

2. 化工品价格涨跌情况

• 涨幅靠前的产品：
  • 氯化铵（+11%）
  • 硫酸钾（+9%）
  • 二甲基环硅氧烷(DMC)（+9%）
  • 吡虫啉（+8%）
  • 碳酸二甲酯DMC（+8%）
• 跌幅靠前的产品：
  • 防老剂RD（-11%）
  • 聚四氟乙烯（-8%）
  • 氨基酸（-8%）
  • 磷酸（-7%）

3. 重点产品价格变动原因分析

• 氯化铵：受尿素价格上涨及华东地区装置集中检修影响，价格上涨11.1%。
• 硫酸钾：因市场开工降低、罗钾检修及订单发运紧张，价格上涨9.4%。
• 有机硅DMC：下游需求增长，采购积极，同时合盛硅业装置停车，货源紧缺，价格上涨8.9%。
• 碳酸二甲酯DMC：下游入市采购，现货供应减少，价格上涨7.6%。
• 磷酸二铵：国际需求强劲，企业以预售订单为主，价格上涨4.5%。

4. 行业重点推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 重点子行业：
  • 钛白粉：龙蟒佰利
  • 碳纤维：光威复材
  • 氨纶与聚氨酯：华峰化学
  • 食品添加剂：金禾实业
  • 沸石/OLED：万润股份
  • 农药：扬农化工、广信股份
  • 复合肥：新洋丰
  • 润滑油添加剂：瑞丰新材

5. 投资评级

• 领先大市-A：维持评级，表示未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

关键信息

• 行业表现：相对收益为-0.42%（1M）、-6.49%（3M）、5.36%（12M）；绝对收益为2.17%（1M）、-0.22%（3M）、35.18%（12M）。
• 风险提示：包括原料价格波动、下游需求不及预期等。
• 行业评级体系：
  • 收益评级：
    • 领先大市：未来6个月收益率领先沪深300指数10%以上；
    • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
    • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。
  • 风险评级：
    • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数；
    • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

油价上涨背景

• OPEC+减产：维持增产35万桶/日，沙特增产25万桶/日。
• 需求端：欧美放松管制，燃油需求提升；美国夏季出行高峰释放季节性利好。
• 政策面：市场对美联储提前加息预期增强。
• 地缘政治：沙特与胡塞组织冲突、以色列周边摩擦，但未影响原油供应。

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn，010-83321072

相关报告

• 油价上涨带动三聚氰胺、磷酸一铵、有机硅DMC价格上涨（2021-06-14）
• 油价上涨带动尿素、纯碱、工业硅、碳酸二甲酯DMC价格上涨（2021-06-06）
• 油价上涨带动草甘膦、磷酸二铵价格上涨（2021-05-30）
• 油价下跌，工业硅、有机硅、草甘膦价格上涨（2021-05-23）
• 油价上涨带动甲醇、正丁醇、DMF、草甘膦价格上涨（2021-05-16）

联系方式

安信证券研究中心地址

• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层，邮编：518026
• 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层，邮编：200080
• 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编：100034