20130826-申万宏源-南美开始采购_草甘膦价格继续上涨_MDI_TDI继续上涨_20页_708kb

化工行业周报总结（2013年08月17日-2013年08月23日）

核心内容概览

2013年第30期化工周报显示，本周化工品价格整体保持稳定，仅29%的品种价格环比上涨，32%的品种价格下跌，其余持稳。主要上涨品种包括华东甘氨酸、华东原盐送到价、美国亨利港天然气、东南亚丁二烯和新化合成氨，而下跌品种主要集中在华东甲醇、国际硝铵波罗的海FOB、华东乙二醇、江苏工厂煤焦油和波罗的海小颗粒尿素FOB。

主要观点

石油化工

• 原油价格：Brent原油价格小幅下跌0.1%，WTI原油价格下跌2.6%，Dubai原油价格上涨3.7%，分别报111.2、104.7、107.5美元/桶。
• 美国成品油库存：上周美国商业原油库存下降142.8万桶，汽油库存下降402.9万桶，馏分油库存上升87.1万桶，显示市场供需变化。
• 价差变动：美国汽油、柴油、航空煤油价差分别上涨19.7%、14.1%、6.2%；新加坡成品油价格下跌，价差亦有波动。
• 国际与国内价差：国内汽柴航煤不含税价差分别为368、-243、-331元/吨，显示出国际价格波动对国内市场的影响。
• 三烯价格：东南亚乙烯、丙烯、丁二烯分别上涨1.9%、0.8%、4.6%，其中丁二烯价差大幅上涨32.6%。
• 合成树脂与芳烃：合成树脂价格涨跌互现，芳烃价格整体下跌，但对二甲苯价格小幅上涨。

基础化工

• 化肥市场：国际小颗粒尿素价格全面下跌，波罗的海和尤日内小颗粒尿素FOB分别下跌10、15美元/吨，中国供应商继续支持290美元/吨的离岸价。
• 合成氨：河北合成氨价格上涨4.4%，其他地区因限电结束价格回落。
• 磷肥及钾肥：中国二铵离岸价降至420美元/吨，市场低迷。
• 农药：甘氨酸大涨7.0%，草甘膦价格继续上涨，南美市场开始采购，新安草甘膦价格上涨2.3%。
• 聚氨酯：苯胺价格下跌0.9%，聚合MDI价格上涨2.0%，TDI价格上涨2.0%，四周累计涨幅达16.3%。
• 煤化工：甲醇价格下跌4.0%，煤焦油价格下跌3.5%，市场成交清淡。
• 橡胶：上海天胶现货价格上涨2.2%，但下游需求未改善，丁苯、顺丁橡胶价格下调。
• 化纤：PTA、MEG下跌，产品价格维稳。
• 粘胶：短纤和长丝价格下跌。
• 氨纶：部分因限电而停车的氨纶厂恢复生产，库存仍偏紧。

关键信息

投资建议

• 草甘膦：环保压力下景气继续上行，推荐新安股份、江山股份、扬农化工。
• 染料：行业库存偏低，供应紧张，由主动提价转为被动提价，推荐浙江龙盛、闰土股份。
• 万华化学与江南高民：继续推荐，因业绩持续增长，估值较低。
• 民爆行业：处于横向整合阶段，享有整合机会，推荐申银万国证券研究所关注的公司。

价格变化数据

• 原油：Brent、WTI、Dubai分别报111.2、104.7、107.5美元/桶，价差分别为11.7、17.6美元/桶。
• 国内成品油：90#汽油、0#柴油、航空煤油价格分别为8689元/吨、7645元/吨、6761元/吨。
• 国际与国内价差：国内滞后50天312价差报14.1美元/桶，滞后30天312价差报10.8美元/桶。
• 三烯价格：东南亚乙烯、丙烯、丁二烯分别报1350、1305、1140美元/吨。
• 合成树脂：东南亚LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS价格分别报1555、1480、1490、1515、1920美元/吨。
• 芳烃价格：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯分别报1243、1165、1504、1752美元/吨。
• 聚氨酯：纯MDI、聚合MDI市场价分别为19700元/吨、17950元/吨。
• TDI：华东TDI价格报22700元/吨，四周累计涨幅达16.3%。
• 甲醇：华东甲醇价格报2880元/吨，下跌4.0%。
• 煤焦油：江苏工厂煤焦油价格报2750元/吨，下跌3.5%。
• 乙二醇：上海石化乙二醇价格报8100元/吨，下跌3.6%。
• 丙烯酸：价格报12800元/吨，涨跌幅为0.0%。
• 丙烯酸乙酯：价格报13500元/吨，下跌2.2%。
• 丁酮：价格报8800元/吨，丁酮-丁烷价差报2700元/吨。

总结

本周化工市场整体呈现涨跌互现的格局，部分产品如甘氨酸、丁二烯、TDI等价格显著上涨，而甲醇、乙二醇、尿素等则有所下跌。市场供需关系受环保政策、限电影响及国际价格波动等因素影响，整体趋势较为复杂。投资建议关注草甘膦、染料及万华化学等具有增长潜力的行业和公司。