20170723-安信证券-传媒周观点29期_精选游戏个股_布局电视剧_关注教育_营销_国企类个股_18页_1mb

传媒行业周观点总结（2017年7月23日）

核心内容

本周传媒行业整体表现不佳，传媒互联网板块指数下跌3.24%。在细分领域中，游戏板块因前期涨幅较大出现回调，但分析师认为其产业逻辑性强、业绩存在超预期可能，建议关注具备出海潜力、研运新模式及与腾讯合作的个股。电视剧板块因内容质量高，持续受到市场关注，特别是即将发布的中报业绩，推荐唐德影视、慈文传媒等精品剧标的。此外，教育、营销及国企类个股也被认为具备投资价值，推荐百洋股份、宣亚国际、东方明珠等。

主要观点

游戏板块

• 发展逻辑：出海是游戏行业的重要新路径，部分公司已开始布局海外市场。
• 研运模式：一些游戏公司正在探索独特的研发与运营模式，提升竞争力。
• 合作优势：与腾讯等大平台合作，利用其社交流量及大数据筛选系统，提升广告投放效果。
• 重点个股：完美世界、三七互娱、游族网络、恺英网络、凯撒文化等。

电视剧板块

• 市场表现：近期电视剧市场表现活跃，尤其是精品剧集。
• 重点推荐：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化等。
• 业绩关注：临近8月份中报期，关注电视剧标的的三季报预告业绩情况。

教育板块

• 逻辑清晰：部分教育类个股具备明确的发展逻辑。
• 推荐个股：百洋股份等。

营销板块

• 差异化服务：中间服务商将更加注重差异化服务，提升盈利能力。
• 重点个股：宣亚国际、科达股份、分众传媒等。

国企板块

• 关注点：部分国企类个股具备投资潜力，如东方明珠、美盛文化等。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨0.48%，深证成指下跌0.60%，创业板指下跌3.18%，传媒互联网板块下跌3.24%。
• 板块内个股涨幅前三为：浙数文化（7.37%）、瑞茂通（7.14%）、三六五网（4.60%）。
• 板块内个股跌幅前三为：东方网络（-23.81%）、拓维信息（-19.90%）、丝路视觉（-17.56%）。

行业运行数据

电影

• 票房：2017年第28周内地电影市场周总票房约10.13亿，环比下降2%，同比上升4%。
• 排片：全国排片合计186.5万场，前五影片为《悟空传》（27.46%）、《神偷奶爸3》（17.70%）、《绣春刀·修罗战场》（14.87%）、《父子雄兵》（6.84%）、《大护法》（5.88%）。
• 院线：万达院线、大地院线、上海联和院线等排名前三。

电视剧

• 网络播放量：《楚乔传》（慈文传媒）总播放量达57.05亿次，排名第一。
• 卫视收视率：湖南卫视、上海东方卫视、浙江卫视、北京卫视、江苏卫视位列前五。

游戏

• 开服数据：2017年第28周运营平台开服前三为：37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• AppStore榜单：免费榜前三为《王者荣耀》、《轩辕传奇》、《欢乐斗地主·腾讯》；畅销榜前三为《王者荣耀》、《梦幻西游》、《火影忍者》。
• 安卓平台榜单：应用宝热销榜前三为《王者荣耀》、《穿越火线》、《热血江湖》；百度手机助手网游榜前三为《海岛奇兵》、《弹弹岛2》、《神鬼传奇》。

本周重点关注个股

• 影视&综艺：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化
• 游戏：完美世界、恺英网络、三七互娱、游族网络、凯撒文化
• 教育：百洋股份
• 营销：宣亚国际、科达股份、分众传媒
• 广电&出版：东方明珠、大地传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、长江传媒、时代出版

风险提示

• 政策对内容监管趋严，可能对行业造成影响。

上周要闻回顾

• 电魂网络：预计上半年净利润下降30%-40%。
• 威创股份：上半年营收增长4.82%，净利润增长45.43%。
• 东方明珠：与世嘉游戏签订合作协议。
• 华凯创意：签署工程承包合同，收入约7700万元。
• 游族网络：发布股权激励草案。
• 唐德影视：股东吴宏亮计划增持不超过2%的股份。
• 华闻传媒：控股股东国广资产增持股份，累计占公司已发行股份的4.14%。
• 视觉中国：大股东拟减持不超过6%的股份。
• 东方网络：控股股东承诺不减持股份，计划增持。

下周重大事件一览

• 20170724：雏鹰农牧分红除权、中国电影分红股权登记。
• 20170725：昆仑万维、中国电影、台基股份中报预计披露。
• 20170727：立思辰限售股份上市流通。
• 20170729：东方财富、博瑞传播、科达股份中报预计披露。

重点公司业绩预测与投资评级

• 影视&综艺：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化等预计业绩增长显著。
• 游戏：完美世界、三七互娱、游族网络等预计净利润增长良好。
• 教育：百洋股份、立思辰等预计业绩稳步增长。
• 营销：宣亚国际、科达股份、分众传媒等预计盈利能力提升。

行业趋势分析

• 广告行业：广告主、媒体/媒介、中间服务商、受众之间的博弈持续存在。
• 媒体/媒介：出海、社交媒体营销、内容营销成为主要发展趋势。
• 中间服务商：服务差异化更加明显，盈利能力、成长能力、回款能力差异加大。

总结

本周传媒行业整体表现低迷，但细分领域如游戏、电视剧、教育、营销及国企类个股仍具投资价值。游戏板块因出海和合作优势被看好，电视剧板块因精品内容持续吸引市场关注。教育和营销板块逻辑清晰，具备增长潜力。风险提示方面，政策监管趋严可能对行业产生影响。