2017-传媒周观点29期：精选游戏个股，布局电视剧，关注教育、营销、国企类个股_19页-2mb

传媒行业周报总结（2017年7月23日）

核心内容

本报告为安信证券研究中心发布的传媒行业周观点，涵盖市场回顾、行业运行数据、上市公司要闻及重点公司业绩预测与投资评级等内容。报告指出，当前传媒行业重点布局电视剧、游戏、教育、营销及国企类个股，同时提示政策对内容监管趋严的风险。

主要观点

1. 广告业分析框架：

   • 广告主、媒体/媒介、中间服务商、受众四者之间的博弈贯穿广告业全过程。
   • 媒体/媒介的发展趋势包括出海、社交媒体营销、内容营销等。
   • 广告主按类型分为品牌广告主、互联网效果广告主、本地广告主，不同广告主对媒体的选择因受众和预算而异。
   • 中间服务商因资源禀赋不同，差异化将更加明显。

2. 行业投资建议：

   • 游戏板块：建议关注产业逻辑性强、业绩存在超预期的中长线个股。推荐完美世界、三七互娱、恺英网络、游族网络、凯撒文化等。
   • 电视剧板块：临近中报期，建议关注电视剧标的的三季报预告业绩，推荐唐德影视、慈文传媒、鹿港文化等。
   • 教育、营销、国企板块：推荐逻辑清晰的个股，如百洋股份、宣亚国际、科达股份、分众传媒、东方明珠、美盛文化等。

3. 市场表现：

   • 上周上证综指上涨0.48%，深证成指下跌0.60%，创业板指下跌3.18%，传媒互联网板块下跌3.24%。
   • 板块内涨幅前三为浙数文化（7.37%）、瑞茂通（7.14%）、三六五网（4.60%）；跌幅前三为东方网络（-23.81%）、拓维信息（-19.90%）、丝路视觉（-17.56%）。

4. 行业数据：

   • 电影：2017年第28周票房约10.13亿，环比下降2%，同比增长4%；《悟空传》以3.99亿票房居首。
   • 电视剧：《楚乔传》以57.05亿次播放量位居榜首，湖南卫视、上海东方卫视、浙江卫视等卫视收视率表现突出。
   • 游戏：AppStore中国区免费榜Top5包括《王者荣耀》、《轩辕传奇》、《欢乐斗地主·腾讯》等；游戏开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。

关键信息

上周要闻

• 电魂网络：预计2017年上半年归母净利润同比下降30%-40%。
• 威创股份：上半年营收和归母净利润分别增长4.82%和45.43%，并收购鼎奇幼教70%股权。
• 东方明珠：与日本世嘉游戏合作，引入主机游戏《索尼克力量》。
• 华凯创意：签署工程承包合同，金额为9700万元。
• 唐德影视：董事长吴宏亮拟增持不超过2%的股份，金额不超过2000万元。
• 华闻传媒：控股股东国广资产增持股份，累计增持比例达4.14%。
• 美盛文化：董事郭瑞增持股份，占总股本的0.0844%。
• 慈文传媒：董事长马中骏拟增持不低于1000万元，不超过2%的股份。
• 暴风集团：因筹划重大事项停牌。
• 其他变动：包括部分公司限售股份上市流通、高管增持、股东减持、公司名称变更等。

下周重大事件一览

• 20170724：雏鹰农牧分红除权、分红派息；中国电影分红股权登记。
• 20170725：昆仑万维、台基股份、中国电影中报预计披露。
• 20170727：立思辰限售股份上市流通。
• 20170729：东方财富、博瑞传播、科达股份中报预计披露。

重点公司业绩预测与投资评级

• 影视综艺板块：

  • 鹿港文化：2017年EPS 0.29元，同比增长46%；预测净利润2.60亿元。
  • 骅威文化：2017年EPS 0.41元，同比增长16%；预测净利润3.50亿元。
  • 唐德影视：2017年EPS 1.37元，预测净利润4.30亿元。
  • 慈文传媒：2017年EPS 1.37元，预测净利润4.30亿元。
  • 中国电影：2017年EPS 0.72元，预测净利润13.52亿元。
  • 万达电影：2017年EPS 1.68元，预测净利润19.77亿元。
  • 幸福蓝海：2017年EPS 0.41元，预测净利润1.52亿元。

• 游戏板块：

  • 天神娱乐：2017年EPS 1.14元，预测净利润10.21亿元。
  • 凯撒文化：2017年EPS 0.43元，预测净利润3.50亿元。
  • 三七互娱：2017年EPS 0.79元，预测净利润16.90亿元。
  • 浙数文化：2017年EPS 0.50元，预测净利润6.52亿元。

• 教育板块：

  • 百洋股份：2017年EPS 0.80元，预测净利润1.41亿元。
  • 立思辰：2017年EPS 0.45元，预测净利润3.97亿元。
  • 新华文轩：2017年EPS 0.58元，预测净利润7.12亿元。

• 营销板块：

  • 蓝色光标：2017年EPS 0.36元，预测净利润8.04亿元。
  • 分众传媒：2017年EPS 0.44元，预测净利润53.79亿元。
  • 科达股份：2017年EPS 0.57元，预测净利润5.45亿元。

风险提示

• 政策对内容监管趋严，可能对行业造成一定影响。

数据来源

• Wind 资讯
• 艺恩电影智库
• 寻艺网
• App Annie
• 中国电影发行放映协会
• 安信证券研究中心