20170515-安信证券-传媒周观点19期_传媒反弹首配电视剧板块及部分游戏个股_19页_1mb

报告摘要

传媒行业周观点总结（2017年5月15日）

核心内容

2017年5月15日的周观点指出，传媒板块在经历两年调整后，估值已处于近五年最低水平，对应2017年盈利的PE估值仅为27倍，远低于2015年的70倍，甚至低于2013年的47倍。各子行业龙头公司估值普遍在25倍左右，传媒板块在TMT行业中估值最低，在申万28个一级行业中处于中位水平。传媒板块的业绩增速与估值水平基本匹配，因此成为市场反弹的首选配置对象，重点推荐电视剧板块及部分游戏个股。

主要观点

估值优势：传媒板块经过长期调整，估值处于历史低位，具备较好的投资价值。
业绩增长：2016年及2017年第一季度，传媒板块上市公司归母净利润增速分别为21.40%和30.04%，与当前估值水平相匹配。
市场表现：上周传媒互联网板块指数下跌1.83%，但部分个股表现突出，如生意宝（+10.52%）、雷曼股份（+8.02%）、昆仑万维（+7.87%）涨幅居前；而美盛文化（-27.09%）、共达电声（-20.56%）、视觉中国（-14.11%）跌幅较大。
行业动态：电视剧网络播放量排名前十中，《择天记》《人民的名义》《外科风云》等表现亮眼，卫视收视率排名前五为浙江卫视、湖南卫视、北京卫视、上海东方卫视、江苏卫视。
游戏市场：2017年第18周游戏开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏，AppStore中国区免费榜与畅销榜前列均有《王者荣耀》占据，游戏市场持续活跃。
公司动态：多家上市公司发布对外投资、资产转让、高管增持等公告，包括当代东方、浙数文化、当代明诚等。

关键信息

1. 市场回顾

上证综指：-0.63%
深证成指：-2.36%
创业板指：-2.40%
传媒互联网板块指数：-1.83%
板块内涨幅前三：生意宝（+10.52%）、雷曼股份（+8.02%）、昆仑万维（+7.87%）
板块内跌幅前三：美盛文化（-27.09%）、共达电声（-20.56%）、视觉中国（-14.11%）

2. 行业运行数据

2.1 电影

票房：2017年第18周（5.1-5.7）全国周票房约9.85亿，环比上升4%，同比下降12%；累计票房198.18亿，同比上升9%。
排片：第19周全国排片合计165万场，排片前五为《银河护卫队2》（30.73%）、《摔跤吧！爸爸》（18.77%）、《拆弹专家》（8.17%）、《速度与激情8》（6.07%）、《记忆大师》（4.52%）。
院线：2017年第18周票房前十的院线中，北京万达院线以18.605亿票房居首，中影星美院线、广东大地院线等紧随其后。