20170903-国金证券-传媒互联网研究周报_电视剧板块有望回暖_看好精品剧龙头_16页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

评级信息

• 评级：买入，维持评级
• 长期竞争力评级：高于行业均值

行情回顾

• 互联网传媒行业涨幅：2.35%，在申万28个行业中排名第九

• 涨幅最大子板块：技术与增值服务，涨幅达4.57%

• 涨幅前五公司：

  • 创业黑马：61.08%（新股）
  • 中广天择：61.08%（新股）
  • 丝路视觉：20.07%
  • 迅游科技：14.17%
  • 美盛文化：14.13%

• 跌幅前五公司：

  • 天舟文化：-5.14%
  • 新文化：-4.16%
  • 皖新传媒：-3.26%
  • 完美世界：-3.10%
  • 星辉娱乐：-1.90%

行业主要观点

游戏板块

• 游戏板块高景气：继续看好游戏行业，尤其是新游戏上线后的流水表现
• 重点公司表现：
  • 三七互娱：上半年净利润增速75.01%
  • 完美世界：上半年归母净利润增速75.64%（略高于预期），预计前三季度增速42.18%~51.93%
  • 游族网络：上半年归母净利润增速44.80%（略低于预期），预计前三季度增速5.00%~50.00%
  • 恺英网络：上半年归母净利润增速68.77%，预计前三季度增速111.62%~157.93%
• 推荐关注：中文传媒与腾讯合作的《乱世王者》，目前iOS畅销榜排名第九

电视剧板块

• 电视剧板块回暖预期：随着中报季结束，预计三四季度将兑现高增长，有望迎来板块性行情
• 重点公司表现：
  • 华策影视：上半年归母净利润增长1.21%
  • 慈文传媒：上半年归母净利润下降-17.54%，预计前三季度增速0.02%~9.61%
  • 唐德影视：上半年归母净利润增速6.01%
  • 新文化：上半年归母净利润增速26.48%
  • 光线传媒：上半年归母净利润增速24.61%
  • 华谊兄弟：上半年归母净利润增速42.12%
• 重点推荐：慈文传媒、唐德影视及新文化，因近期网络版权销售和精品剧制作

电影行业

• 《战狼2》票房表现：截至8月31日，票房已超55亿元，猫眼预测总票房达56.65亿元
• 8月票房：整体票房68.82亿元（不含服务费），同比增速69.71%
• 预计全年票房增速：扣除服务费后约13%

投资建议

• 本周建议关注组合：
  • 慈文传媒
  • 唐德影视
  • 视觉中国
  • 新经典
  • 新文化
  • 中文传媒
  • 分众传媒
  • 完美世界
  • 游族网络
  • 恺英网络
  • 中南文化

风险提示

• 政策性风险
• 行业增速不达预期

行业动态

互联网

• 苹果秋季发布会：9月12日将在Apple Park乔布斯剧院举行

IP

• 《8月艺恩IP推荐榜》：推荐了多部优质网文和网络漫画作品
• 漫改市场兴起：多部漫改真人项目立项或上线，如《镇魂街》

游戏

• 《皇室战争》皇冠锦标赛：吸引2740万玩家参赛，总奖金超100万美元
• 《十冷2》：奥飞娱乐出品，但票房增长有限

VR

• PSVR降价：索尼宣布旗下VR设备即将降价

重点数据跟踪

电影行业数据

• 当月累计票房：2.76亿元（不含服务费），同比提高104.44%
• 票房排名前五：
  • 1. 敦刻尔克：12592.15万元
  • 2. 银魂真人版：4156.25万元
  • 3. 战狼2：3435.53万元
  • 4. 星际特工：2472.74万元
  • 5. 白色迷宫：1264.32万元

电视剧行业数据

• 网络播放量前五：
  • 1. 人间至味是清欢：225032万（元一传媒等出品）
  • 2. 我们的爱：118151万（厦门文广影音有限公司出品）
  • 3. 醉玲珑：85239万（新派系文化传媒等出品）
  • 4. 盲约：74116万（上海好剧影视出品）
  • 5. 守卫者-浮出水面：66210万（山东影视制作有限公司等出品）

网剧行业数据

• 播放量前五：
  • 1. 春风十里不如你：28774万
  • 2. 镇魂街：18942万
  • 3. 颤抖吧，阿部：12241万
  • 4. 亲爱的王子大人：10294万
  • 5. 无心法师第二季：8099万

页游行业数据

• 开服数前五：
  • 1. 蓝月传奇：145（恺英网络独家代理）
  • 2. 龙神契约：145（北京青云互动）
  • 3. 传奇世界：99（浙江盛和）
  • 4. 传奇霸业：80（江苏极光，三七互娱持股80%）
  • 5. 射雕英雄传：75（上海游族）

手游行业数据

• App Store畅销榜前五：
  • 1. 王者荣耀：腾讯游戏天美工作室研发
  • 2. 梦幻西游：网易游戏
  • 3. 仙剑奇侠传五：畅游
  • 4. 九州天空城：祖龙娱乐
  • 5. Fate/Grand Order：DELIGHTWorks（BILIBILI发行）

附录：各子板块个股表现

传统出版发行

• 板块平均值：
  • 总市值：151.07亿元
  • 市盈率：26.28
  • EPS：0.41
  • 本周收盘价：19.75
  • 一周涨跌幅：1.22%

营销服务

• 板块平均值：
  • 总市值：139.99亿元
  • 市盈率：55.37
  • EPS：0.41
  • 本周收盘价：19.75
  • 一周涨跌幅：1.22%

影视动漫

• 板块平均值：
  • 总市值：164.35亿元
  • 市盈率：52.51
  • EPS：0.38
  • 本周收盘价：17.48
  • 一周涨跌幅：1.97%

游戏

• 板块平均值：
  • 总市值：169.45亿元
  • 市盈率：39.05
  • EPS：0.83
  • 本周收盘价：28.57
  • 一周涨跌幅：1.67%

网络传媒

• 板块平均值：
  • 总市值：未提供
  • 市盈率：未提供
  • EPS：未提供
  • 本周收盘价：未提供
  • 一周涨跌幅：未提供