20250721-华鑫证券-有色金属行业周报_仍然看好金银比向下修复_白银价格潜力大_19页_1mb

本周有色金属板块涨幅1.32%，申万一级行业中表现中等。分析师看好金银比下行修复以及白银价格潜力。周内伦敦黄金价格涨势微弱，伦敦白银价格上涨2.05%。美国CPI数据超预期升温市场对美联储年内降息2次（各降25BP）的预期，预计降息支撑金价。

铜、铝、锡等多数金属处于需求淡季，短期价格震荡为主。中长期来看，铜铝供需偏紧，锡因供应紧张仍具支撑，锑价虽短期承压，但长周期供需偏紧。财务数据方面，部分个股如山金国际、赤峰黄金、紫金矿业等业绩向好。

推荐公司涉及黄金、铜、铝、锡等行业，重点覆盖中金黄金、紫金矿业、云铝股份、锡业股份等标的。潜在风险包括通胀反复、降息预期变化、金属需求不及预期等危机。